20240703-宝城期货-豆类油脂早报_3页

宝城期货豆类油脂早报摘要

本文为宝城期货分析报告的一部分，针对豆类油脂品种给出短期、中期及日内的策略建议。整体来看，主要品种均呈现“震荡”或“偏弱”的趋势。

豆粕（M）：

短期与中期均判断为“震荡”，日内策略为“震荡偏弱”。建议观望，信号显示期价跌势放缓并进入盘整状态。主因包括美豆天气因素对价格的支撑与打压，并对国内需求及供应带来较大影响。国内方面，大豆到港压力转化为豆粕供应增加，并且饲料企业备货谨慎，导致库存积累，现货市场供应压力大增，负基差扩大进一步加压价格。国内豆粕供给端影响较大，呈现“外强内弱”的走势特征。

豆油（Y）：

短期与中期同样被判断为“震荡”。日内策略亦为“震荡偏弱”，建议观望。虽然本周豆油期价跟随三大油脂上行突破前期高点，但由于国内基本面驱动不强，现货市场基差依旧弱势，油厂库存不断增加。短期其上涨主要受生物柴油需求预期和国际油价驱动，但人民币贬值和国际油脂反弹也在压制整体走势。在原料大豆尚未有重大天气风险背景下，豆油预期走势较为跟随。

棕榈油：

棕榈油品种中期亦为“震荡”，原文未给出明确的棕榈油日内观点，但参考了原油、产量、出口和替代需求等因素。

报告总结：受巴西天气、美豆压榨出口、国内供需和列入生物柴油原料等因素综合影响，豆粕与豆油短中期预期偏空，均偏好震荡策略隐匿操作，而棕榈油则步步关注外盘天气驱动及国内库存变化。报告所有策略旨在提供市场参考，并非交易建议，执行需结合实时行情与个人判断。

（本摘要合计 508 字）