AIGC行业深度报告（10）：ChatGPT，国内算力，拐点之时_52页_5mb

ChatGPT:国内算力，拐点之时

核心内容概述

本报告分析了全球AI算力的发展趋势以及国内算力产业的拐点，重点探讨了英伟达作为全球AI算力龙头在AI大模型时代的地位，以及台积电、海外科技巨头和国内相关厂商在AI算力领域的布局和表现。报告指出，AI算力是推动AIGC（人工智能生成内容）落地的关键因素，国内正处在一个算力加速建设、相关厂商业绩高度景气的阶段。

主要观点

1. 全球科技巨头指引，算力持续验证

• Meta：AI+广告业务加速回暖，加大AI投资，Llama系列大模型开放，AI成为其未来增长的重要驱动力。
• 谷歌：持续加大AI投资，云业务和广告业务双丰收，AI在广告优化和产品创新中发挥重要作用。
• 微软：AI成为第二波成长曲线，加大资本支出，Azure云服务增长显著，AI产品如Bing Chat即将推出。

2. 海外AI应用持续落地，商业模式得到验证

• 多款AI应用接入GPT-4，如教育辅助、文案生成、图像生成、编程辅助等。
• 部分AI应用访问量呈现高增长，如Tome、NovelAI、Jasper等。
• AI大模型在多个行业落地，如广告、制造、电信等，商业模式已得到验证。

3. AI大模型时代拉开帷幕，算力成为稀缺要素

• 大模型参数呈指数级增长，对算力需求激增。
• 英伟达AI芯片供不应求，价格持续上涨，A100和H100等芯片成为市场稀缺资源。
• 台积电作为英伟达芯片的主要代工厂，其产能受限，AI成为其未来支柱领域。

4. 英伟达，全球AI算力王者归来

• 英伟达在AI芯片和服务器领域持续推出新产品，如DGX GH200 AI超级计算机、Spectrum-X平台等。
• 英伟达AI芯片成为全球大模型训练和推理的核心，市场占有率高，技术领先。
• 公司加大资本支出，推动AI算力的进一步发展，全球AI算力需求持续增长。

5. 国内算力，拐点之时

• 国内正处于智算中心建设加速期，算力成为AIGC落地的关键先行指标。
• 中际旭创、中科曙光等公司已受益于算力需求增长，业绩显著提升。
• 光模块、交换机、算力服务器等产品有望成为算力景气度的先行指标。

关键信息

• 全球AI算力需求激增：AI大模型的快速发展对算力需求呈指数级增长，英伟达芯片成为市场稀缺资源。
• 海外AI应用落地：多个AI应用接入GPT-4，如教育辅助、文案生成、图像生成等，带动算力需求。
• 台积电产能受限：台积电作为英伟达芯片的主要代工厂，其产能受限，导致芯片供应紧张。
• 国内算力加速：国内智算中心建设加速，算力产品如光模块、交换机、算力服务器等需求增长。
• 相关公司业绩景气：中际旭创、中科曙光等公司在AI算力需求推动下业绩显著提升，具备投资价值。

投资建议

1. 具备算力服务器的厂商：

   • 浪潮信息、神州数码、中科曙光、紫光股份、拓维信息、工业富联、四川长虹、中国长城等。

2. 具备算力芯片的厂商：

   • 寒武纪、海光信息、龙芯中科、景嘉微等。

3. 相关AI云厂商：

   • 首都在线、鸿博股份、云赛智联、青云科技、优刻得、光环新网、新炬网络、真视通、恒润股份等。

风险提示

• 核心技术水平升级不及预期的风险：AI技术发展迅速，若核心技术升级不及预期，可能影响市场表现。
• AI伦理风险：AI应用可能引发伦理问题，需关注相关监管政策。
• 政策推进不及预期的风险：国内AI相关政策推进可能影响行业景气度。
• 中美贸易摩擦升级的风险：中美贸易关系变化可能影响AI算力芯片的供应和价格。