20221105-格林期货-焦煤焦炭期货周报_煤焦基本面仍偏弱_期价反弹非反转_15页_1mb

文档总结

核心内容

本报告分析了当前煤焦市场的基本面情况及未来走势，指出煤焦价格的反弹并非趋势反转，需谨慎看待市场上涨空间。报告从钢材、焦炭、焦煤三个主要方面展开分析，结合期货与现货价格走势、库存变化及供需关系，对市场进行了全面评估。

主要观点

1. 市场整体趋势

• 煤焦基本面仍偏弱：铁水产量下降为确定性事件，下游需求疲软。
• 期价反弹非反转：焦煤、焦炭价格虽有反弹，但受供需宽松影响，整体趋势仍偏弱。
• 需关注风险因素：包括焦炭提降轮数、疫情对需求的影响、以及市场预期变化。

2. 钢材市场分析

• 钢材需求减弱：建材日均成交16.2万吨，虽环比小幅增加，但总体仍处于低位。
• 钢厂亏损加剧：高炉利润亏损107.7元/吨，开工率降至78.77%，表明钢厂生产积极性不高。
• 铁水产量下滑：本周铁水日产降至232万吨，预计下周将进一步下降至230万吨以下。

3. 焦炭市场分析

• 焦炭供给收缩：独立焦化厂日均产量减少0.96万吨，库存增加11.79万吨。
• 焦炭价格持续下跌：第二轮提降落地，累计降幅200-220元/吨，现货价格进入下降通道。
• 焦炭亏损严重：吨焦亏损73元/吨，提产动力不足，库存压力不大但需警惕进一步降价风险。

4. 焦煤市场分析

• 焦煤供应持续增加：矿山库存和洗煤厂开工率小幅上升，供应端压力较大。
• 进口蒙煤维持高位：通关量保持在600车以上，预计后期进口仍维持较高水平。
• 焦煤库存被动累积：煤矿与洗煤厂库存增加，显示下游需求疲软。
• 焦煤库存仍偏低：焦化厂和钢厂焦煤库存可用天数分别为11.86天和13.26天，港口库存保持低位。

关键信息

期货与现货走势

• 焦煤：本周期货价格反弹至2065元/吨，现货价格下跌，基差快速修复，但仍贴水。
• 焦炭：期货价格反弹至2582元/吨，现货价格持续走低，基差修复后仍贴水。

库存情况

• 焦炭总库存：925.7万吨，周环比减少28.42万吨。
• 焦煤库存：矿山库存280.8万吨，洗煤厂库存165.59万吨，周环比均有增加。

供需关系

• 焦炭：供给收缩，需求减弱，亏损背景下产量下降。
• 焦煤：国内供应持续增加，进口维持高位，供需宽松，价格承压。

策略建议

• 焦炭：在冬储启动前，逢反弹试空，设好止损。
• 焦煤：短期价格反弹可能性存在，但需警惕需求疲软带来的下行风险。

风险提示

• 焦炭提降轮数及落地情况：若提降进一步落地，将对价格形成持续压力。
• 疫情影响：疫情对终端需求和物流运输可能产生不利影响。
• 需求变化：钢材产量下滑、基建投资疲软等因素可能进一步拖累市场。

投资咨询信息

• 研究员：纪晓云
• 从业资格：F3066027
• 投资咨询：Z0011402
• 联系方式：(010)56711796

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