20230520-格林期货-焦煤焦炭期货周报_预计煤焦价格区间震荡_16页_1mb

焦煤焦炭期货周报分析总结

1. 报告类型

独立性声明：报告数据来自合规渠道，分析逻辑基于职业理解，结论不受第三方授意影响。

2. 市场预判

*钢材方面：钢厂利润修复，高炉复产，铁水产量回升；成材需求进入淡季尾段，钢材需求趋弱。
*焦炭方面：焦炭供给小幅收缩（产量减少），库存下降，焦企利润仍存；八轮降价基本落地，价格综合下调700-750元/吨；焦炭建议区间2000-2250，操作上建议区间交易。
焦煤方面：原煤产量回落，进口蒙煤减量明显；焦煤基本面供需双减，预计区间震荡（1200-1450）。

3. 上期复盘

3.1 观点回顾

• 焦炭: 完成七轮降价，但仍具盈利空间；上游累库，焦钢企开工下滑，预计焦炭偏弱运行。
• 焦煤: 上游累库，蒙5原煤价格回落，焦煤现货价格走低，预计焦煤偏空运行。
• 投资建议: 权重焦煤区间1200-1450，焦炭区间2000-2250，逢高布空。

3.2 盘面回顾

• 期货: 焦煤收跌3.25%，焦炭微涨0.56%；现货焦煤价格稳定，焦炭八轮提降50元/吨落地。
• 供需: 铁水产量回升，焦炭产量减少；焦醋库存累库，焦煤库存去库。

4. 本期分析

4.1 情况分析

4.1.1 焦炭

• 市场逻辑：焦企利润尚可（66元/吨），焦化开工继续下降，日均产量减少；焦企挺价意愿强。
• 库存情况：焦企库存减少，钢厂、港口库存增加，但可用天数基本平稳。

4.1.2 焦煤

• 市场逻辑：原煤产量回落，进口减量；洗煤厂开工小幅上升，但焦煤库存继续增加。
• 库存表现：下游焦钢企库存下降，焦煤库存持续累库，引发价格下行。

4.2 数据来源

Wind、文华财经、Mysteel。

5. 风险提示

• 政策端: 粗钢压减政策执行力度、时间不确定。
• 市场端: 焦炭降价轮数超预期。

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