20240330-五矿期货-锡周报_海外供应扰动_锡价强势反弹_28页_5mb

锡市场周度总结

供给端

• 2月国内精炼锡产量11460吨，环比下降25.5%，同比降幅显著。
• 尼日利亚政策调整，要求采矿企业提出本地加工计划，禁止原料出口，提升矿产附加值，或扰动海外供应。

需求端

• 4月光伏组件排产环比增长6%-9%，同比增长34%-39%，行业景气度持续改善；1-2月国内新增装机同比大增80.3%，预计下半年排产环比延续高增长。
• 全球半导体销售额保持增长，制造业PMI显示需求稳中有升。

库存与基差

• LME库存持续去化，国内库存累库，内外库存在分化。
• 进出口方面：进口利润为负，窗口关闭；出口端需关注具体政策变动。

价格区间判断

• 国内主力合约参考区间：215000元-240000元/吨
• LME参考区间：26000美元-29000美元/吨
• 短期内锡价维持震荡偏强走势，主要因海外供应扰动、需求超预期及内外库存分化。

核心驱动因素

• 多头：海外扰动、下游消费增长；
• 空头：国内库存压力。

交易建议（需参考原始策略）

策略类型、操作建议、盈亏比、周期、驱动逻辑、推荐等级暂未明确，但价格区间可参考上述区间。