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期货研究报告总结（锡）

日期：2025年11月25日
发布时间：期货研究所

【锡基本面分析】

📊 价格变动：

• 沪锡主力合约收盘价292,860元，夜盘微涨。
• 伦锡3M电子盘上涨1.23%。

📉 供需情况：

• 沪锡主力持仓减少3,235手，伦锡持仓大幅增加53手。
• 锡库存小幅下降，注销仓单比有所下滑，现货与期货价差维持高位。

$ 现货价格：

• SMM 1#锡锭价格上涨1,500元至282,800元。
• 焊锡条及锡精矿价格保持稳定上行趋势，云南产40%锡精矿价格上涨1,500元。

【宏观及行业动态】

📅重要事件：

• 中美元首通话：强调合作冲突对双边影响，谈及台湾问题与乌克兰危机。
• 美联储官员表态：官员分歧加大，部分主张12月降息。
• 特朗普人工智能计划：启动“创世纪计划”，可能间接影响科技产业链相关需求。
• 乌克兰和平进程：美俄谈判进展缓慢。
• 中国GPU第一股启动申购：表明AI国产化趋势明显，但未直接关联锡需求。

⏱ ### 【趋势强度】
当前趋势强度为0，属于中性状态。

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