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市场研报总结：焦煤焦炭期货周报（2021年9月30日）

一、核心内容概述

本报告分析了2021年9月30日焦煤与焦炭的市场情况，涵盖期货与现货价格、多空因素、库存数据、技术分析及操作建议等方面，旨在为投资者提供参考。

二、焦煤市场分析

1. 周度数据

• 期货：
  • 主力合约收盘价：3290.5元/吨（较上周+490.5元/吨）
  • 主力合约持仓：113192手（较上周+598手）
  • 前20名净持仓：+8425手（较上周净多+102手）
• 现货：
  • 山西晋中灵石低硫主焦出厂含税自提价：3780元/吨（较上周+0元/吨）
  • 焦煤基差：489.5元/吨（较上周-490.5元/吨）

2. 多空因素

• 利多因素：
  • 山西、内蒙地区要求煤矿以保供电煤为主，供应可能进一步收缩。
  • 个别煤矿国庆期间有短时间自主停产计划。
• 利空因素：
  • 下游焦企减产导致炼焦煤刚需减少。
  • 炼焦煤价格下调50-100元/吨不等。

3. 周度观点策略

• 市场整体偏稳运行，供应偏紧，但需求下降。
• 节后焦钢厂进一步限产，焦煤需求或继续下降，价格或趋于平稳。
• 技术面显示JM2201合约上涨，MACD指标红色动能柱扩大，走势较强。
• 操作建议：市场波动较大，建议暂时观望。

三、焦炭市场分析

1. 周度数据

• 期货：
  • 主力合约收盘价：3551元/吨（较上周+353.5元/吨）
  • 主力合约持仓：75824手（较上周-6748手）
  • 前20名净持仓：-6730手（较上周净空-2053手）
• 现货：
  • 唐山准一级金焦到厂含税价：4220元/吨（较上周+0元/吨）
  • 焦炭基差：669元/吨（较上周-353.5元/吨）

2. 多空因素

• 利多因素：
  • 山东、山西等地焦化限产持续，山西吕梁孝义地区4.3米焦炉要求月底关停，涉及产能145万吨。
  • 临近国庆，企业采购意向尚可。
  • 焦炭总库存仍处低位。
• 利空因素：
  • 下游钢厂限产导致焦炭需求下降。
  • 唐山地区主流样本钢厂利润下降，部分钢厂提出降价但焦化拒绝。

3. 周度观点策略

• 市场暂稳运行，库存低位支撑价格。
• 节后需求进一步下降，预计焦炭价格或回调。
• 技术面显示J2201合约上涨，MACD指标红色动能柱小幅扩大，关注均线支撑。
• 操作建议：市场波动较大，建议暂时观望。

四、套利策略操作建议

五、市场数据汇总

1. 焦煤现货价格

• 山西柳林主焦煤：4100元/吨（持平）
• 京唐港澳大利亚进口主焦煤：4000元/吨（持平）
• 山西晋中灵石低硫主焦煤：3780元/吨（持平）

2. 焦炭现货价格

• 一级冶金焦天津港报价：4410元/吨（持平）
• 唐山准一级金焦报价：4220元/吨（持平）

3. 焦煤港口库存

• 京唐港：307万吨（-7万吨）
• 日照港：45万吨（持平）
• 连云港：17万吨（持平）
• 青岛港：53万吨（-8万吨）
• 总库存：422万吨（-15万吨）

4. 焦炭港口库存

• 天津港：16万吨（持平）
• 连云港：2.3万吨（+0.1万吨）
• 日照港：39万吨（-3万吨）
• 青岛港：89万吨（-3万吨）
• 总库存：146.3万吨（-5.9万吨）

5. 焦钢厂炼焦煤库存

• 独立焦化厂库存：728.08万吨（+15.49万吨）
• 样本钢厂库存：688.77万吨（-2.16万吨）
• 总库存：1416.85万吨（+13.33万吨）

6. 焦钢厂焦炭库存

• 独立焦化厂库存：28.96万吨（+6.82万吨）
• 样本钢厂库存：423.21万吨（+1.67万吨）
• 总库存：452.17万吨（+8.49万吨）

7. 焦化厂炼焦煤可用天数

• 独立焦企炼焦煤库存可用天数：17.4天（+0.47天）

8. 钢厂焦炭可用天数

• 钢厂焦炭库存可用天数：15.53天（+0.92天）

9. 洗煤厂开工率

• 全国110家洗煤厂样本开工率：68.46%（+1.61%）

10. 焦企剔除淘汰产能利用率

• 独立焦企剔除淘汰产能利用率：75.27%（-0.23%）

11. 钢厂高炉生产率

• 全国247家钢厂高炉开工率：69.92%（-1.96%）

六、总结

本周焦煤与焦炭市场整体保持稳定，但供需关系受政策和季节性因素影响明显。焦煤供应偏紧，受保供电煤政策和个别煤矿停产影响，而焦炭需求因钢厂限产而下降，库存低位支撑价格。期货市场波动较大，技术面显示上涨趋势，但操作建议仍为观望。跨期与跨品种套利价差波动不稳，方向不明，建议投资者保持谨慎，关注后续政策与市场动态。