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冠通期货研究报告总结：国内原油期货冲高回落

核心内容概述

本报告发布于2026年3月5日，主要分析了国内原油期货市场走势及全球原油市场基本面变化。报告指出，近期原油期货价格呈现冲高回落的态势，主要受中东局势紧张、OPEC+增产计划及美国原油库存变化等因素影响。同时，报告关注了伊朗与以色列、美国之间的冲突升级对全球原油供应链的潜在冲击。

主要观点

中东局势影响原油市场

• 伊朗袭击事件：2月28日，美国和以色列对伊朗发动空袭，造成伊朗多名高级指挥官身亡，伊朗随即对中东美军基地进行反击。
• 伊朗原油供应：伊朗日均原油产量约330万桶，占全球产量的3%；日均出口约160万桶，其中大部分通过霍尔木兹海峡运输。
• 霍尔木兹海峡受阻：由于紧张局势，霍尔木兹海峡油轮运输受阻，伊拉克鲁迈拉油田日产量削减70万桶。
• 伊朗威胁：伊朗表示若能源设施遭袭，将摧毁整个地区的油气设施。
• 局势升级风险：卡塔尔液化天然气设施遭无人机袭击，阿联酋、沙特可能对伊朗进行自卫反击，中东局势仍不稳定。

OPEC+增产计划

• OPEC+决定在4月份将石油产量提高20.6万桶/日，以应对伊朗供应中断的影响。
• 4月5日将召开下一次会议，进一步增产计划尚未确定，市场对后续政策调整保持高度关注。

美国原油市场动态

• 原油库存：EIA数据显示，美国截至2月27日当周原油库存增加347.5万桶，超出预期，整体油品库存继续增加。
• 成品油库存：汽油库存减少170.4万桶，但精炼油库存增加，成品油去库幅度较小。
• 原油产量：美国2月27日当周原油产量减少0.6万桶至1369.6万桶/日，仍处于历史高位。
• 产品供应：美国汽柴油周度产量均环比下降，带动原油产品供应量继续减少。

关键信息

市场表现

• 国内原油期货主力合约2604上涨6.43%，收于664.1元/吨。
• 最低价为619.0元/吨，最高价为711.3元/吨。
• 持仓量减少4386手至35792手。

预期走势

• 中东局势持续紧张，预计近期原油价格将偏强震荡。
• 市场需密切关注中东局势进展及中东原油出口情况，以判断价格波动方向。

数据来源

• 数据来源包括EIA、OPEC、IEA、Wind、国家统计局、隆众资讯、金十数据网站等。

风险提示

• 中东局势可能导致原油供应中断，影响全球市场。
• 原油库存变化及产量调整将对价格走势产生重要影响。
• 投资者需注意风险控制，关注政策变化与地缘政治动向。

其他信息

• 报告由冠通期货研究咨询部苏妙达撰写。
• 报告发布机构为冠通期货股份有限公司，具备中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。
• 报告中提及的资讯与行情信息仅供参考，不构成投资建议，投资者需谨慎对待。

联系方式

• 冠通期货服务热线：400-6678-656
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