> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结 ## 核心内容概览 本报告为冠通期货发布的**原油日报**，发布日期为2026年3月4日。报告主要围绕近期国际原油市场动态、期现行情及基本面变化进行分析，重点聚焦**中东局势**对原油市场的影响，以及**美国原油库存**和**OPEC+产量调整**对市场供需的冲击。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. 中东局势对原油市场的影响 - **伊朗遭受空袭**：2月28日，美国和以色列对伊朗发动空袭，导致伊朗最高领袖哈梅内伊及多名革命卫队高级指挥官身亡，伊朗对以色列及中东的美军基地进行反击。 - **霍尔木兹海峡紧张**：伊朗革命卫队宣布任何船只均不得通过霍尔木兹海峡，多艘油轮遭到袭击，导致该海峡油轮通过受阻。 - **伊朗原油供应影响**：伊朗日均原油产量约330万桶，出口约160万桶，占全球产量和出口的3%左右，其供应中断对全球市场影响较大。 - **伊拉克产量削减**：由于霍尔木兹海峡局势紧张，伊拉克鲁迈拉油田日产量削减70万桶。 - **特朗普表态**：特朗普表示可能对伊朗进行军事行动，持续4至5周，但已做好更长时间的准备，并承诺为通过霍尔木兹海峡的油轮提供保险，引发市场波动。 - **地缘政治风险**：中东局势未降温，阿联酋、沙特可能对伊朗进行自卫反击，预计近期原油价格偏强震荡，需关注局势进展及出口情况。 ### 2. 美国原油库存变化 - **原油库存超预期累库**：EIA数据显示，美国截至2月20日当周原油库存增加1598.9万桶，远超预期的148.1万桶。 - **成品油去库有限**：汽油库存减少101.1万桶，精炼油库存增加25.2万桶，整体油品库存大幅增加。 - **库欣库存增加**：库欣原油库存增加88.1万桶，显示美国中西部地区库存压力上升。 ### 3. OPEC+产量调整与市场预期 - **OPEC+增产20.6万桶/日**：OPEC+同意4月份将石油产量提高20.6万桶/日，进一步增产计划尚未确定，可能在4月5日会议中调整。 - **1月产量下降**：OPEC+1月份原油总产量平均为4244.8万桶/日，较12月减少43.9万桶/日，主要受哈萨克斯坦、委内瑞拉及伊朗供应中断影响。 - **美国产量维持高位**：美国原油产量在历史最高位附近，2月20日当周减少3.3万桶/日至1370.2万桶/日，但整体仍处于高位。 ### 4. 全球供需预测变化 - **EIA上调WTI价格**：EIA将2026年WTI原油价格上调0.79美元/桶至52.21美元/桶。 - **下调全球石油需求**：将2026年全球石油需求从1.052亿桶/日下调至1.048亿桶/日。 - **上调全球石油产量**：将2026年全球石油产量从1.074亿桶/日上调至1.077亿桶/日。 - **IEA预测**：IEA将2026年全球石油需求增速上调7万桶/日至93万桶/日，同时将全球石油产量增速上调至250万桶/日。 --- ## 期现行情简述 - **国内原油期货涨停**：今日原油期货主力合约2604上涨13.99%，收于641.1元/吨，最低价594.1元/吨，最高价641.1元/吨，持仓量减少3717手至40170手。 - **市场波动**：特朗普的军事行动表态引发原油价格冲高回落，市场情绪波动明显。 - **数据来源**：报告数据来源于Wind、博易大师、EIA、OPEC、IEA等权威机构。 --- ## 风险提示与建议 - **地缘政治风险高企**：中东局势持续紧张，可能对原油供应和价格造成较大影响，需密切关注伊朗与以色列、美军基地的互动。 - **库存压力显现**：美国原油库存超预期累库，成品油去库有限，整体油品库存增加，可能对价格形成一定压制。 - **OPEC+增产预期**：OPEC+计划4月增产，但后续是否进一步增产仍需观察，市场对供需变化敏感。 - **建议关注**：近期原油价格可能偏强震荡，投资者需注意风险控制，关注中东局势进展及出口情况。 --- ## 报告发布机构与免责声明 - **发布机构**：冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）。 - **免责声明**：本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议，不保证信息的准确性和完整性，不承担任何直接或间接责任。 --- ## 报告作者 - **苏妙达**，冠通期货研究咨询部分析师，执业资格证号F03104403/Z0018167。