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塑料日报总结：震荡运行

核心内容

2026年3月5日的冠通期货塑料日报指出，塑料市场整体呈现震荡运行态势。主要受国际原油价格上涨以及国内供需格局变化的影响，市场情绪偏强，但实际需求尚未完全恢复。

主要观点

• 开工率与库存：

  • 塑料开工率维持在中性偏高水平，约为91.5%。
  • 春节期间石化库存增加48万吨至94万吨，节后库存持续去化，目前处于近年同期中性水平。
  • 下游PE开工率在春节假期后有所下降，截至2月27日当周为18.22%，仍处于季节性低点，尚未完全复产。

• 成本端影响：

  • 中东局势紧张，美以袭击伊朗，伊朗反击以色列及中东美军基地，导致霍尔木兹海峡通航受阻，原油价格大幅上涨。
  • 布伦特原油05合约上涨至83美元/桶上方，东北亚乙烯价格环比上涨20美元/吨至800美元/吨，东南亚乙烯价格环比上涨10美元/吨至770美元/吨。
  • 原油价格上涨对塑料成本端形成支撑，提振市场情绪。

• 供需格局：

  • 新增产能50万吨/年的巴斯夫（广东）FDPE和30万吨/年的裕龙石化LDPE/EVA已于2026年1月投产，但一季度无新增产能计划。
  • 国内自身供需格局改善有限，但化工行业反内卷仍有预期。
  • 伊朗PE进口占中国总进口量约8%，占国内产量约3%，整个中东地区进口占国内产量约20%。

• 期现行情：

  • 期货方面：塑料2605合约增仓震荡运行，最低价7202元/吨，最高价7624元/吨，最终收盘于7393元/吨，涨幅0.76%，持仓量增加至390543手。
  • 现货方面：PE现货市场多数上涨，涨跌幅在+0至+500元/吨之间，LLDPE报7170-7920元/吨，LDPE报9980-10410元/吨，HDPE报7500-8500元/吨。

• 区域价格差异：

  • 华北、华东地区农膜价格上涨，而华南地区价格保持稳定。

关键信息

• 供应端：

  • 塑料开工率维持在91.5%，供应相对稳定。
  • 新增产能已投产，但短期内对市场影响有限。

• 需求端：

  • PE下游开工率季节性下滑，尚未完全恢复。
  • 农膜价格区域差异明显，华北、华东上涨，华南稳定。

• 库存情况：

  • 石化库存节后持续去化，目前处于中性水平。
  • 春节期间库存增加，但节后去化速度较快。

• 成本支撑：

  • 中东局势引发原油价格上涨，对塑料成本端形成支撑。
  • 乙烯价格也出现上涨趋势，进一步推高塑料成本。

• 市场预期：

  • 化工行业反内卷仍有预期，塑料市场预计偏强震荡。
  • 关注节后下游复产进度，若复产加快，可能对价格形成支撑。

结论

总体来看，塑料市场在成本端支撑下维持震荡走势，但国内需求尚未完全恢复，供需格局改善有限。预计短期内塑料价格仍将偏强运行，但需关注下游复产节奏及国际局势变化对市场的影响。