20240710-大越期货-大豆_豆粕早报_33页_1mb

大豆&豆粕市场分析总结

豆粕（M2409）

• 短期走势：豆粕价格呈现震荡偏弱，主要受美豆种植天气和国内库存压力影响。美豆优良率偏高，支撑盘面，但油厂库存持续累积和下游需求不及预期构成下行压力。
• 策略建议：短期交易区间震荡，建议维持多空策略平衡，关注期权操作机会。

主要利多因素：

1. 国内7月豆粕需求环比小幅回升。
2. 美国大豆种植天气短期存在变数。

主要利空因素：

1. 国内油厂大豆和豆粕库存持续累积。
2. 美国农业部（USDA）数据预期偏空。

风险点：

• 南美大豆丰产预期仍将压制美豆价格。
• 地缘局势升级引发的大宗商品波动风险。

大豆（A2409）

• 短期走势：豆一主力合约偏强震荡，价格调整区间维持高位。国产大豆库存压力较小，且对进口大豆性价比较高，市场仍保持一定支撑。
• 策略建议：区间震荡为宜。

主要利多因素：

1. 进口大豆成本较高，国产大豆对冲能力增强。
2. 国内豆类需求阶段性改善。

主要利空因素：

1. 中国增加采购巴西大豆，加剧进口大豆供应。
2. 南美大豆丰产预期对全球供应的中期影响。

风控关注：

• 国产大豆与进口大豆价差变动。
• 南美大豆天气及巴西主产区产量预计。

行情展望

短期市场博弈焦点集中于大豆种植天气进展与国内需求博弈。中长期维度上，供给端的压力增加了价格波动可能性，需密切关注进出口政策与南美生产进度变化。