20250225-东吴证券-同花顺-300033.SZ-2024年年报点评_市场活跃拉升整体业绩_AI_B+C端产品力稳健提升_6页_870kb

同花顺2024年报点评：市场活跃带动业绩增长，AI技术赋能业务革新

一、核心业绩与业务表现

同花順2024年全年实现营业收入42亿元，同比增长17%；归属于母公司的净利润达到18亿元，同比增长30%。单季度数据显示，2024年第四季度营收同比增长显著，达到55%。

从业务结构分析：

• 增值电信业务收入同比上升6%至16亿元，同比增幅放缓
• 广告及互联网推广服务收入同比增长49%至20亿元，成为主要增长动力，得益于市场繁荣驱动的需求回升

二、成本与费用管理

虽然收入增长，但公司积极采取成本控制措施：

• 营业成本增长15% 主要源于数据质量提升所需的信息采购及技术投入，人员成本同步上涨
• 研发费用率降至29%，虽研发人员有所下降但仍保持技术投入强度
• 销售费用明显增长19%，是为扩大市场份额所采取的战略性投入

三、AI战略进展

公司在AI领域取得多方面进展，推动产品稳定性和服务智能化：

• “问财”平台升级，引入深度识图功能和增强推理机制，提升用户交互体验
• 新一代语言大模型发布，参数量达到10万亿，并具备长文本处理能力
• 技术底座方面，同创智能体平台融合Deepseek，自主可控的算力平台上线，全面提升智能产品性能

四、未来展望与评级

基于市场活跃度提高带来的业务增长，东吴证券调整盈利预测：

调高2025年至2027年净利润预期，分别为24亿元/31亿元/39亿元，同比增长29%/28%/26%，对应动态市盈率分别降至70/55/43倍，维持"买入"评级。

五、潜在风险点

• 技术商业化进程慢于预期
• AI应用效果不及市场预期
• 市场竞争格局变化影响

六、风险提示

投资者需注意宏观经济波动、技术服务效果不及预期、市场回暖力度下降等风险因素带来的潜在影响。

注：本报告为提取自所述证券研究报告的核心内容，综合介绍公司的经营动态与未来展望，仅供投资者参考，市场有风险，投资需谨慎。