20240418-中泰国际证券-每日晨讯_6页_395kb

每日大市分析

政策更新

1. 国家发改委：已研究起草支持国家重大战略和重点领域安全能力建设的行动方案，并计划通过连续发行超长期特别国债，专项用于国家重大战略和安全能力建设，这将是未来经济发展的重大战略决策。

2. 美联储鲍威尔：美国通胀回落路径缺乏进一步进展，核心PCE将窄幅徘徊在2.8%附近，美联储可能需要更长时间才能对通胀进程产生信心。同时，6月降息可能性已被市场利率期货基本排除，预计全年仅降息两次。

3. 四川省政策：探索氢能源汽车通行高速公路全免，加大绿氢全产业链支持力度，包括探索离网电解水制氢、规划建设加氢站等，推动氢能产业发展。

行业动态

1. 新能源汽车：特斯拉上海储能超级工厂将于5月开工，2025年一季度实现量产，生产超大型商用储能电池Megapack，用于电网存储和分配可再生能源。

2. 房地产：北京调整老旧小区改造住房公积金贷款期限标准，最高可延长20年，解决因房屋年限导致的贷款期限问题，减轻借款人还款压力。

3. 宏观策略：欧洲央行管道员维勒鲁瓦称除非重大冲击，将6月降息，进一步降息将视经济数据而定，并强调地缘风险可能影响通胀，货币政策仍将保持限制性。

研报摘要

1. 中国水务（855HK）
   全国水价普调趋势不变，特许经营新法利好民企进入环卫领域。研报认为水价上调空间较大，维持“买入”评级，目标价710港元，对应510%上升空间。风险包括水价提升不及预期、污染风险。

2. 港股策略周报
   港股维持横盘震荡，基本面修复等待财政加码，结构性机会集中在出海制造、设备更新、旅游、能源等领域。

3. 近期美股及美债分析
   美联储抗通胀信号明确，10年期美债收益率升至466%附近，降息预期推迟。美股估值或受流动性压力影响，能源、金融板块更具抗跌性。

美元与人民币走势

• 美元指数：3月美国CPI超预期上行，美元破105水平。
• 离岸人民币：受美债收益率上行和美元走强影响，流入弱势震荡区间7.15-7.30。

风险与展望

政策落地不及预期、通胀超预期、地缘政治风险仍存。未来若经济基本面拐点出现，港股与亚太股市将迎结构性机会。

总结

4月大市震荡为主，政策因素与企业盈利修复缓慢，海外因素（如美联储降息推迟、美债收益率升）压制估值修复空间。但清洁能源、公用事业、氢能源、储能等政策支持行业具有利差优势，结构性机会仍存在。