中国上市公司ESG价值核算报告（2025年）_56页_4mb

报告摘要

中国上市公司ESG价值核算报告（2025年）总结

核心内容

本报告由中国上市公司协会发布，由责扬天下提供技术支持，是第三份ESG价值核算研究成果。报告系统梳理了2024年度中国上市公司ESG价值表现，分析了ESG数据披露情况，并探讨了ESG价值核算在投资和企业管理中的应用。同时，报告还展望了ESG核算的未来发展趋势，推动ESG管理从合规导向向价值创造转变。

主要观点

ESG价值核算的重要性：ESG价值核算通过量化公司在环境和社会维度的影响，为公司可持续发展提供直观的衡量方式，有助于投资者评估公司可持续表现。
国际趋势：国际层面，多元资本联盟与IFVI战略合并，推动建立全球统一的价值核算因子数据库。ISSB对IFRS S2及SASB标准进行修订，旨在提升框架互操作性与数据一致性。
国内进展：国内ESG披露标准化规则逐步完善，国家标准《企业可持续价值核算指南》正式启动，推动ESG价值核算进入标准化阶段。
ESG数据质量提升：2024年度，上市公司ESG数据质量显著改善，二氧化碳排放数据质量达到A级的公司数量较2022年增长超过50%。
ESG价值表现提升：2024年度实现ESG正面净影响的公司数量持续增加，环境与社会类指标披露率和数据质量逐年上升。
ESG在投资中的应用：ESG价值核算因子与股票收益率呈现良好相关性，ESG风险机遇价值指数回测显示累计超额收益为正，表明其具备策略优势。
ESG在企业运营中的作用：ESG价值核算有助于企业识别关键价值节点，优化资源配置，支持信息披露和管理决策。

关键信息

一、ESG信息披露概况

ESG报告发布数量：截至2025年8月，3577家A股及港交所上市内地公司发布2024年度ESG报告，发布率为54.66%。
各交易所发布情况：
- 上交所：2024年度发布1308份，发布率57.52%。
- 深交所：2024年度发布1160份，发布率40.74%。
- 港股中资股：2024年度发布1070份，发布率92.16%。
北交所：2022至2024年度，ESG报告发布数量逐年增长，发布率从3.05%上升至14.89%。
行业发布情况：
- 服务类行业：银行业ESG报告发布率高达98.65%，传媒、非银金融、社会服务等行业发布率也持续上升。
- 碳减排重点行业：钢铁、公用事业、交通运输等行业ESG报告发布率超过70%。
- 其他行业：如美容护理、电力设备、环保等，ESG报告发布率也显著提升。

二、ESG指标披露情况

环境指标：
- 温室气体排放量披露率由2023年的63.04%增长至2024年的79.57%。
- 废弃物排放量（一般与有害）和污染物排放量（气体与液体）披露率均显著提升。
- 新水消耗量披露率由2017年的26.27%增长至2024年的77.44%。
社会指标：
- 女性员工比例披露率由2023年的71.34%增长至2024年的85.07%。
- 员工培训及健康安全指标披露率也有显著增长。
- 公共公益及乡村振兴投入指标披露数量逐年上升，其中A股上市公司公益投入金额披露数量从2017年的1855家增至2024年的3622家。

三、ESG数据质量情况（以二氧化碳排放为例）

数据质量提升：2024年度，A股和港股中资股二氧化碳排放数据质量显著改善，A级公司数量较2023年增长超50%。
行业数据质量：
- 银行业、交通运输、建筑材料等行业数据质量达到A级的比率达到或超过90%。
- 电力设备、环保、有色金属等行业数据质量A级比率增长显著。

四、2024年度ESG价值核算结果

ESG净价值：2024年创造正向净影响的公司数量为2373家，较2023年增长934家，较2018年增长1248家。
环境净值：
- 碳排放强度稳中有降，部分行业如交通运输、轻工制造、建筑材料行业显著下降。
- 新水消耗强度下降，有色金属、石油石化行业下降幅度超15%。
社会净值：
- 社会净值为正的公司数量为3460家，较2023年增长263家，较2018年增长1248家。
- 员工培训和健康安全价值持续增长，2024年员工培训总价值较2018年提高525亿元。
- 公共公益及乡村振兴投入价值较2023年增长超20%，其中电子、煤炭等行业增幅显著。
ESG风险机遇价值：
- 机遇显现公司数量较2023年增加930家，占比接近60%。
- 环境风险机遇价值显现公司数量增长，其中电力设备、公用事业、电子等行业表现突出。
- 社会风险机遇价值显现公司数量增长，石油石化、建筑材料、公用事业等行业表现较好。

五、ESG价值核算的应用与趋势

投资应用：ESG因子与股票收益率存在良好的相关性，ESG风险机遇价值指数回测显示超额收益为正。
企业应用：ESG价值核算支持双重重要性分析，帮助企业在信息披露和管理决策中优化结构，识别关键议题。
趋势展望：
- ESG报表成为可持续披露的“新语言”。
- ESG价值核算驱动企业管理范式升级。
- ESG价值核算助力可持续投资。
- ESG价值核算为可持续治理提供依据。
- ESG价值核算驱动可持续消费。

附录与案例

行业案例：
- 农林牧渔、饮料乳品、食品加工等行业的ESG价值核算结果分析，展示了各行业在ESG方面的表现。
方法学：
- 《企业可持续价值核算指南》的发布标志着ESG价值核算进入标准化阶段。
- OneESG平台持续完善，支持近8000家A股及港股上市公司ESG价值核算。

总结

本报告全面展示了中国上市公司在ESG价值核算方面的进展与成果，强调了ESG数据质量的提升、ESG价值的积极表现以及ESG核算在投资和企业管理中的应用价值。未来，随着ESG披露标准的完善和企业ESG管理能力的提升，ESG价值核算将在推动可持续发展、优化资本配置和促进全球可持续经济体系构建方面发挥更大作用。

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