20230226-开源证券-农林牧渔行业周报_二育及冻品支撑猪价上涨_短期供给压力仍存在_13页_1mb

农林牧渔行业周报总结（2023年02月26日）

核心内容概览

本报告聚焦2023年2月20日至24日期间，农林牧渔行业市场表现及价格走势，分析猪价、禽类价格、水产品价格及大宗农产品价格变动趋势，并探讨行业面临的机遇与挑战。

主要观点

• 猪价短期上涨，但承压明显
  二育及冻品入库支撑猪价上涨，全国生猪销售均价为15.82元/公斤，周环比上涨0.90元/公斤。由于冻品库容率高于往年同期，且二次育肥者已实现盈利，预计猪价将受到出货压力压制，短期内涨幅有限。3-4月猪价或在成本线附近震荡，2023年上半年仍面临供给压力。

• 禽流感蔓延，肉禽供应紧张
  欧美高致病禽流感疫情全球蔓延，导致白羽鸡引种困难，叠加春节后出栏量减少，推动白羽鸡价格持续上涨，毛鸡均价达10.00元/公斤，环比上涨4.49%。推荐具备种源优势的白羽一体化企业圣农发展、禾丰股份。

• 非瘟疫苗商业化有望重塑市场
  非瘟疫苗的上市将提升国内猪用疫苗市场容量，推荐研发与生产优势企业如普莱柯、科前生物、中牧股份。

• 转基因商业化东风已至
  国家政策支持转基因技术发展，关注具备转基因技术优势的企业如大北农、登海种业、隆平高科。

• 农业板块跑赢大盘
  本周农业指数上涨2.66%，跑赢上证指数1.32个百分点。宠物食品、禽养殖、饲料板块领涨，顺鑫农业、益生股份、永安林业涨幅居前。

• 行业供给结构变化
  2022年5月能繁存栏转正，预计2023年3月后生猪供应增加，叠加五一前后二次育肥出栏，猪价将面临持续压力。

• 大宗农产品价格波动
  玉米、豆粕期货价格均小幅上涨，糖价则出现分化，国内白糖价格上涨，而国际糖价下跌。

关键信息

价格跟踪

进口数据

• 猪肉进口：2022年12月猪肉进口20.0万吨，同比上涨20.1%。
• 鸡肉进口：2022年12月鸡肉进口4.8万吨，同比下降14.0%。

饲料产量

• 2022年12月饲料产量：全国工业饲料总产量为3393.4万吨，环比上涨31.58%。

风险提示

• 宏观经济下行，消费持续低迷。
• 冬季动物疫病不确定性。

重点推荐

• 生猪养殖：巨星农牧、温氏股份、牧原股份。
• 白羽鸡：圣农发展、禾丰股份。
• 非瘟疫苗相关：普莱柯、科前生物、中牧股份。
• 转基因技术：大北农、登海种业、隆平高科。

总结

本周农业板块整体表现优于大盘，主要受猪价上涨、禽类价格提升及饲料产量增长等因素驱动。猪价短期因二育及冻品出库有所支撑，但行业供给压力仍存，预计上半年猪价承压。禽流感疫情加剧肉禽供应紧张，推动白羽鸡价格上涨。非瘟疫苗商业化落地将提升行业景气度。转基因商业化政策推进，为相关企业带来发展机遇。整体来看，农业板块在政策与市场双重驱动下，具备一定投资价值，但需警惕宏观经济和疫病风险。