20260112-国投期货-_航运论事_光伏等产品出口退税取消_有望提振一季度欧线货量_1页_265kb

光伏等产品出口退税取消对欧线货量的影响分析

核心内容

2026年1月8日，财政部与税务总局联合发布《关于调整光伏等产品出口退税政策的公告》，宣布自2026年4月1日起取消包括光伏产品在内的增值税出口退税。该政策对光伏组件出口企业将产生显著影响，预计将在短期内提振欧线货量，但对中长期运力需求可能形成压制。

主要观点

1. 政策调整背景
   本次政策调整是针对光伏产品出口退税的逐步取消，电池产品采取分步调整方式，最终于2027年全面取消。此举旨在调整出口结构，鼓励企业转型升级，减少对出口的依赖。

2. 出口市场结构
   欧洲与亚太是我国光伏组件出口的主要市场，其中欧洲占据35%-45%的出口份额。西北欧五国（如德国、法国、荷兰等）是中国光伏组件出口的重要区域，2024年1-10月对西北欧的出口量约为0.96亿件，折合约38.5万TEU，占欧线整体货量的4%-5%。

3. 短期货量提振预期
   政策落地后，预计光伏企业将加快出口节奏，尤其是春节前的抢出口行为，可能带来约3.5万TEU的月度货量增量。相比2025年一季度月均约3.3万TEU的光伏组件出口箱量，预计2026年一季度将实现约5%的货量增长，尤其在春节淡季中起到支撑作用。

4. 对运价的影响
   抢出口行为可能在短期内推高运价，尤其是春节前的运力紧张期。但春节后运力供给相对充裕，航司可通过取消淡季停航或调配其他干线运力来应对需求波动。因此，运价上行空间可能有限。

5. 中长期影响
   2026年二季度起，抢出口对需求的透支效应将逐步显现，可能对后续货量形成压制。这意味着短期内的货量增长可能无法持续，需关注政策调整后的市场适应性。

关键信息

• 政策时间线：

  • 2026年4月1日起取消光伏产品出口退税
  • 电池产品采取分步调整，最终于2027年全面取消

• 出口数据：

  • 2024年至今，中国光伏组件对欧洲出口占整体出口量的35%-45%
  • 2024年1-10月，对西北欧五国的光伏组件出口量约为0.96亿件，折合约38.5万TEU
  • 2026年一季度，预计月度出口箱量可达6.5-7万TEU

• 市场反应：

  • 下游买家在2025年8月退税调整传闻出现时已提前备货
  • 本次政策调整后，企业排产与发货意愿增强，抢运规模可能超过上一轮

• 运力与运价分析：

  • 每月约3.5万TEU的货量增量，相当于约两条17000TEU型船的运力
  • 春节前运价可能因需求集中而上涨，但春节后运价回调趋势可能放缓
  • 二季度起，抢出口对货量的支撑作用将减弱，需求前置可能对后续市场造成压力

结论

本次光伏产品出口退税政策调整预计将对欧线货量产生短期提振，尤其是在2026年一季度。然而，这种提振效应可能难以持续，中长期来看，政策调整可能对运力需求形成压制。因此，短期利好02合约，而04合约的影响仍需进一步观察。