20241116-招商期货-玻璃纯碱月报_产品出口退税下调_玻璃纯碱承压_39页_1mb

产品出口退税下调影响玻璃与纯碱市场：

主要内容总结：

近日，政策调整导致部分产品出口退税下调，如化学改性动、植物油类产品、部分非金属矿物制品（包括光伏玻璃）的出口退税率从13%降至9%。这一调整对玻璃制品出口产生较大利空，影响近期盘面表现；而纯碱则因出口占比低，受冲击相对有限。

玻璃市场：

• 需求侧：高温天气及前期复产进度快于检修，旺季下游采购需求释放，但受环保约束，整体开工率尚可；
• 供给侧：出口退税下调打压海外需求预期，玻璃纯碱利润修复，库存进入正常区间；
• 价格波动：玻璃现货基差大幅走强，呈现快速反弹趋势，但整体波动较小。

纯碱市场：

• 供需平衡：供应端开工率下降，需求端光伏玻璃去库导致纯碱小幅减产；
• 价格走势：纯碱价格处于高位震荡，出口端低位运行，进口出口政策存在“倒挂”可能导致进口增加；
• 产品结构：重碱库存低位，轻碱库存偏高，需求重心偏弱，建议部分套保操作谨慎。

结论与建议：

纯碱建议逢高建空，玻璃观望为主。 对冲建议需结合库存、基差与政策变化判断，并注意国内房地产数据热量指标与海外出口节奏变化。