20180719-上海证券报-四大关键词透析下半年政策风向_6页_2mb

上海证券报2018年7月19日内容总结

核心内容

1. 下半年政策风向
   下半年政策重点将放在促进消费、乡村振兴、减税降费和提振民间投资等领域，相关政策有望陆续出台。

2. 促消费政策
   多项文件正在制定中，包括《扩大和升级信息消费三年行动计划》等，旨在提升消费能力、引导合理消费预期，进一步激发居民消费潜力。

3. 乡村振兴
   《乡村振兴战略规划（2018—2022年）》已印发实施，农村环境治理、休闲农业、乡村旅游等成为重点发展领域。地方如山东、广东已出台具体实施方案。

4. 减税降费
   个税改革是政策最大看点，相关草案正在公开征求意见。同时，鼓励小微企业发展的政策也有望加速落地，以减轻企业税负。

5. 提振民间投资
   国家发改委推动PPP条例年内出台，以规范发展并提振民间投资。同时，通过政策引导鼓励民间资本参与基建和公共服务项目。

6. 银保监会推动小微企业融资
   大中型银行被要求发挥“头雁”效应，降低小微企业贷款利率，提升融资服务能力。同时，推动信息化手段优化服务流程，增强服务效率。

7. 养老目标基金
   养老目标基金正在推进，本周有望获批。产品类型包括目标风险基金和目标日期基金，风险提示和投资限制进一步明确。

8. 深市中小创公司业绩
   深市中小板及创业板公司上半年业绩整体向好，九成公司预盈，近三成预计高速增长。二季度盈利显著优于一季度，显示出经济稳中向好的趋势。

9. 优化营商环境
   国务院常务会议部署优化营商环境，提出一系列措施，包括取消行政许可、推进政务服务平台一体化、简化进出口流程等。

10. 棚改贷款情况
    国家开发银行并未将棚改贷款审批权限收归总行，合同审批仍在分行。棚改贷款累计发放规模已超3.8万亿元，有效促进土地集约利用和房地产市场调节。

11. 非寿险业务准备金管理办法修订
    《保险公司非寿险业务准备金管理办法（试行）》将进行修订，以完善监管体系，强化事后监管，明确法律责任，如“双罚制”。

12. 寿险新单保费回暖
    上市险企寿险新单保费同比增速明显，显示行业基本面改善。同时，部分公司净利润预增显著，市场预期逐步修复。

13. 券商投资顾问对三季度A股的判断
    超六成投顾看好三季度A股表现，认为机会大于风险，特别是蓝筹股和成长股。MSCI纳入A股将带来外资流入，提振市场情绪。

14. 铝价波动及套保策略
    铝价受突发事件影响频繁波动，企业正尝试套期保值、期权等工具规避风险。但期权交易目前仍存在费用高、使用门槛高等问题。

15. 蜂巢基金管理有限公司成立
    由多家机构共同发起，注册资本1亿元，已取得相关业务许可证，正式开展基金业务。

16. 中金所推出2年期国债期货合约
    中金所就2年期国债期货合约及相关细则征求意见，有助于完善收益率曲线，丰富市场投资策略。

17. 深交所投资者教育：从现金流维度看企业
    现金流量表是理解企业财务状况的重要工具，可从经营活动、投资活动和筹资活动三方面分析企业盈利能力和风险。

18. 深市中小创公司行业分布与业绩表现
    深市中小创公司分布在67个行业，除林业和资本市场服务业外，其他行业均实现盈利增长。战略新兴产业表现良好，如新材料、高端装备制造等。

19. 鞍钢股份59亿现金收购朝阳钢铁
    鞍钢股份拟以59亿元现金收购朝阳钢铁100%股权，引发市场对环保合规和估值溢价的质疑。

20. 阿里系战略投资分众传媒
    阿里系与分众传媒达成百亿元战略投资，共同打造智能媒体网络，推动城市生活圈媒体发展。

主要观点

• 下半年政策重心将更多聚焦于消费、乡村振兴、减税降费及民间投资等领域，为经济提供新的增长点。
• 基建和制造业作为核心领域，将受益于政策支持和市场环境改善。
• 养老目标基金作为新兴投资产品，将推动长期资金入市，有助于市场稳定。
• 深市中小创公司整体表现良好，显示中小企业和民营经济的活力。
• 优化营商环境和加强监管是推动经济高质量发展的关键措施。
• 铝价波动频繁，企业正通过套保等手段应对风险，但相关工具尚不成熟。
• 基金行业在市场低迷时仍保持稳健发展，部分“私转公”基金逆势发行。
• 市场情绪逐步修复，投资者对蓝筹股和成长股信心增强，长期投资价值显现。

关键信息

• 促消费政策：《关于完善促进消费体制机制进一步激发居民消费潜力的若干意见》及实施方案即将出台。
• 乡村振兴重点：农村环境治理、休闲农业、乡村旅游成为核心内容。
• 减税降费：个税改革是最大看点，小微企业贷款利息收入免征增值税政策有望加速落地。
• PPP条例：有望在年内出台，规范发展并提振民间投资。
• 养老目标基金：首批产品预计本周获批，类型包括目标风险和目标日期基金。
• 深市中小创公司业绩：1634家公司披露业绩预告，九成预盈，近三成预计高速增长。
• 优化营商环境：取消17项行政许可，推进政务平台“一网通办”，强化市场公平竞争。
• 棚改贷款：累计发放超3.8万亿元，对中西部和东北地区支持力度大。
• 非寿险准备金管理办法：拟修订，强化事中事后监管，明确法律责任。
• 寿险新单保费：多家上市险企新单保费增速明显，显示行业回暖。
• 基金投资策略：绩优基金看好消费升级和制造业升级，认为市场机会大于风险。
• 铝价波动：受突发事件影响，企业尝试套保、期权等工具规避风险。
• 蜂巢基金公司成立：注册资本1亿元，已取得相关业务许可。
• 国债期货：中金所拟推出2年期国债期货，完善收益率曲线。
• 现金流分析：现金流量表是判断企业盈利能力与价值的重要工具。
• 鞍钢股份收购：59亿现金收购引发对环保合规和估值溢价的质疑。
• 阿里与分众合作：百亿元战略投资推动智能媒体网络建设。

总结

2018年7月19日的上海证劵报内容涵盖了宏观经济政策、市场动态、行业趋势及投资策略等多个方面。整体来看，下半年政策风向积极，促消费、乡村振兴、减税降费和民间投资将成为重点。同时，深市中小创公司业绩整体向好，显示出经济活力。在投资领域，基金和股票市场呈现复苏迹象，投资者信心逐步恢复。此外，铝价波动、PPP条例、养老目标基金等热点话题也受到关注，为市场提供了新的方向和机遇。