菱王电梯股份有限公司创业板首次公开发行股票招股说明书（申报稿2017年10月27日报送）_327页_5mb

报告摘要

菱王电梯股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市总结

核心内容概述

菱王电梯股份有限公司（以下简称“公司”）拟首次公开发行人民币普通股（A股）并在深圳证券交易所上市。公司主要业务涵盖电梯的生产、研发、销售、安装及维保，产品包括乘客电梯、货梯、自动扶梯、自动人行道等，具有国家A级资质，技术水平国内领先。公司已获得多项荣誉，如“国家火炬计划重点高新技术企业”、“广东省高新技术企业”等，展现了其在电梯行业的竞争力。

本次发行股票类型为人民币普通股，每股面值1元人民币，发行后流通股占总股本比例不低于25%。公司与控股股东、实际控制人、董事、高管及中介机构均作出承诺，确保信息披露的真实性、准确性、完整性，并承诺在违反承诺时依法赔偿投资者损失。

主要观点

投资风险提示：
创业板市场具有较高的投资风险，公司业绩不稳定、经营风险高、退市风险大，投资者需审慎决策。
股份锁定与减持安排：
公司实际控制人、主要股东及控股股东均承诺在上市后三年内不减持或仅在特定条件下减持，且减持价格不低于发行价。同时，若公司股价低于每股净资产，将启动稳定股价预案。
稳定股价措施：
公司及控股股东、董事、高管将采取回购、增持等方式稳定股价。若公司股价连续20个交易日低于每股净资产，将启动股价稳定措施。具体包括公司回购、控股股东增持、董事及高管增持等。回购及增持需符合相关法律法规，并履行信息披露义务。
填补即期回报措施：
公司为减少发行对即期回报的影响，将采取以下措施：
- 加快募投项目建设，提升募集资金使用效率；
- 加强与客户合作，提升研发能力，完善内部管理；
- 强化资金管理，控制成本，提升利润率；
- 实施现金分红政策，重视对投资者的回报。
股利分配政策：
公司实行持续、稳定的利润分配政策，优先采取现金分红。现金分红比例不低于净利润的10%，且三年累计不低于年均可分配利润的30%。公司利润分配需经董事会及股东大会审议。
信息披露与法律声明：
公司及控股股东、实际控制人、董事、高管、中介机构均承诺信息披露的真实性，并在存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏时依法赔偿投资者损失。
募集资金用途：
公司拟将募集资金用于中高端电扶梯产业升级、技术研发中心建设、后市场服务营销系统建设以及补充流动资金，共计35,000万元。若募集资金不足，将通过自筹方式解决。

关键信息

一、发行概况

发行股票类型：人民币普通股（A股）
每股面值：1.00元人民币
发行股数：不超过【】万股，公司股东不公开发售股份
发行后流通股占比：不低于25%
发行方式：采用网下向询价对象配售和网上向社会公众投资者定价发行相结合的方式
发行后总股本：不超过【】万股
保荐人：国金证券股份有限公司
拟上市交易所：深圳证券交易所
发行后每股净资产：【】元
市净率：【】倍（以发行后总股本全面摊薄净资产计算）

二、主要财务数据（单位：万元）

项目	2017年1-6月	2016年	2015年	2014年
营业收入	25,548.56	58,758.00	59,038.37	55,210.45
营业利润	2,661.43	8,176.73	7,437.16	5,310.25
净利润	2,249.23	7,243.71	6,280.12	4,564.37
每股经营活动产生的现金流量	0.14	0.48	0.40	0.57
每股净现金流量	0.11	-0.03	0.01	-0.06
净资产收益率（扣非后）	6.35%	22.30%	21.46%	18.82%

三、主要风险因素

房地产投资下降风险：
电梯市场与房地产投资高度相关，若房地产投资增速放缓，可能影响公司业绩。
宏观经济持续下行风险：
电梯需求与固定资产投资紧密相关，若经济增速下滑，市场需求可能减少。
产品质量与重大故障风险：
电梯属于特种设备，若出现严重质量问题或重大故障，可能造成人身伤害或财产损失，影响公司声誉和业绩。
第三方维保风险：
公司依赖第三方维保服务商，若服务不到位，可能影响电梯运行安全和公司业绩。
行业竞争加剧风险：
外资及国内一线电梯企业占据主要市场份额，公司需应对竞争压力。
降价竞争风险：
随着市场竞争加剧，价格战可能影响公司毛利率。
原材料价格波动风险：
钢材、铜、稀土等原材料价格波动可能影响公司成本和盈利能力。
应收账款风险：
若客户经营状况恶化，可能导致应收账款坏账或收款周期延长。
发出商品风险：
发出商品金额较大，且存在未验收或减值风险。
客户延迟安装或验收风险：
客户延迟安装或验收可能影响公司收入确认和现金流。
人才流失风险：
电梯行业竞争激烈，公司面临人才流失与核心人员被挖角的风险。
募投项目产能无法消化风险：
若未来销售不达预期，募投项目可能造成大量折旧和摊销，影响公司业绩。
后市场服务营销系统建设风险：
若后市场服务营销系统建设未达预期，可能导致费用无法消化。
营销服务网络扩张风险：
快速扩张可能增加管理难度，影响公司盈利能力。

重要承诺与保障措施

股份锁定与减持承诺：
控股股东、实际控制人及主要股东均承诺在上市后三年内不减持或仅在特定条件下减持，且减持价格不低于发行价。
稳定股价预案：
若公司股价连续20个交易日低于每股净资产，将启动稳定股价措施，包括公司回购、控股股东及高管增持。
填补即期回报措施：
公司将通过加快募投项目建设、加强客户合作、提升研发能力、强化成本控制等方式提高盈利能力，减少对即期回报的不利影响。
信息披露承诺：
公司及所有相关方承诺信息披露的真实性，并在存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏时依法赔偿投资者损失。

结论

菱王电梯股份有限公司在电梯行业具备较强的竞争力，拥有良好的技术积累和市场口碑。公司已制定详细的股份锁定、稳定股价、填补即期回报及利润分配政策，以应对可能的市场风险和财务压力。尽管公司面临诸多挑战，如房地产投资下降、行业竞争加剧、原材料价格波动等，但其具备持续盈利能力，且通过多种措施保障投资者利益。公司将在深圳证券交易所上市，募集资金将用于提升技术、扩大产能和增强市场服务能力。

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