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市场研报总结：铁合金期货周报（2021年12月10日）

一、核心内容概述

本报告聚焦硅铁与锰硅两大铁合金品种的周度市场动态，分析其期货与现货价格走势、供需变化及市场情绪，同时结合技术指标与操作建议，为投资者提供市场判断与策略参考。

二、硅铁市场分析

1. 周度数据

2. 多空因素分析

• 利多因素：现货价格逼近部分厂家成本线，或提供一定支撑。
• 利空因素：主流钢厂招标量大幅下降，下游钢厂开工率延续下滑，需求预期偏弱。

3. 周度观点与策略

• 价格走势：SF2201合约震荡下跌，整体行情偏弱。
• 技术分析：日MACD指标显示DEA与DIFF低位运行，关注8150元/吨一线支撑。
• 操作建议：建议轻仓逢高建立空单。

4. 市场数据补充

• 硅铁现货价格：宁夏中卫、内蒙古鄂尔多斯、青海西宁市场价分别为8450元/吨、8400元/吨、8250元/吨，较上周均有下降。
• 硅铁开工率：截至11月19日，全国硅铁开工率42.94%，环比上升1.59%。
• 硅铁周度产量：全国硅铁产量10.04万吨，环比增加0.44万吨。
• 硅铁库存：截至11月12日，全国硅铁库存量3.25万吨，环比增加0.45万吨。
• 硅铁仓单：截至12月10日，硅铁仓单5765张，环比增加3533张。

三、锰硅市场分析

1. 周度数据

2. 多空因素分析

• 利多因素：
  • 供给减少，需求增加，市场供应有进一步收严趋势。
  • 原料锰矿和焦炭价格坚挺，锰矿库存出现下滑。
• 利空因素：主流钢厂招标量价齐跌，市场情绪悲观。

3. 周度观点与策略

• 价格走势：SM2201合约震荡下跌，期现整体弱势。
• 技术分析：日MACD指标显示DEA与DIFF低位运行，关注7800元/吨一线支撑。
• 操作建议：建议在7850-8350区间高抛低吸，止损各150点。

4. 市场数据补充

• 锰硅现货价格：内蒙古、贵州、云南地区锰硅出厂均价分别为8050元/吨、8000元/吨、7900元/吨，较上周均有下降。
• 锰硅开工率：截至12月10日，全国锰硅开工率53.68%，环比下降3.95%。
• 锰硅周度产量：全国锰硅产量172179吨，环比下降3.14%。
• 锰硅库存：截至12月9日，全国锰硅库存量9.51万吨，环比增加4.34万吨。
• 锰硅仓单：截至12月10日，锰硅仓单8157张，环比增加3241张。

四、跨期价差与基差分析

1. 硅铁跨期价差

• SF2201与SF2205价差为136元/吨，较前一周增加12元/吨。

2. 锰硅跨期价差

• SM2201与SM2205价差为40元/吨，较前一周持平。

3. 硅铁基差

• 基差为126元/吨，较前一周增加388元/吨。

4. 锰硅基差

• 基差为-30元/吨，较前一周下降66元/吨。

五、市场总结

本周硅铁与锰硅期货均震荡下跌，市场情绪偏弱。硅铁现货价格接近部分厂家成本线，对价格形成一定支撑，但整体需求预期仍偏弱。锰硅虽有供应缩减迹象，但市场反应较为钝化，期现价格持续走低。

从技术面看，两个品种均处于低位震荡状态，硅铁关注8150元/吨支撑，锰硅关注7800元/吨支撑。操作上，硅铁建议轻仓逢高做空，锰硅则可考虑区间高抛低吸策略。

整体来看，市场面临供需调整与政策影响的双重压力，短期内价格偏弱震荡为主，需密切关注政策变化及钢厂招标动态。