2018-民办高教系列：法规环境渐趋完善，渗透率有望提高_27页-1mb

教育行业证券研究报告总结

核心内容概述

本报告分析了2018年民办高等教育行业的发展趋势与政策环境，指出随着新《民办教育促进法》的实施及配套政策的落地，民办高教行业进入资本化发展新阶段。民办高教制度环境逐步完善，鼓励向应用型转变，行业渗透率有望进一步提升。

主要观点

1. 民办高教制度环境改善

   • 随着新《民促法》及配套政策的出台，民办学校与公办学校在法律上地位平等，资本化障碍被扫除。
   • 各类民办高校（本科、专科、独立学院）的设立条件、招生规模、师资配置、专业设置等方面均有明确规范。
   • 独立学院转设独立大学被鼓励，推动民办高教向应用型发展。

2. 民办高教渗透率提升空间大

   • 截至2016年，民办高校数量占全国高校总数的28.6%，招生占比24.3%。
   • 高等教育毛入学率从2006年的22%提升至2016年的42.7%，但仍低于美国、日本等发达国家水平。
   • 教育经费投入持续增长，民办高教发展具备良好基础。

3. 政策支持推动行业规范化与市场化

   • 多个省份出台鼓励社会力量兴办教育的政策，明确分类管理、差异化扶持。
   • 学费定价逐步市场化，非营利性民办学校仍需政府指导价，营利性民办学校自主定价。
   • 政府提供税收优惠、土地划拨、财政补贴等政策支持，鼓励民办教育发展。

关键信息

民办高教发展历程

• 民办高教发展分为萌芽期（1978~1991）、探索期（1992~1996）、规范期（1997年至今）。
• 2017年新《民促法》修正案通过，标志着民办教育进入新时代。

民办高教发展趋势

• 未来民办高教资产证券化、兼并重组将加速，优质民办高教有望登陆资本市场。
• 民办高校将逐步向应用型转变，适应市场需求，提升教育质量。

政策与执行细则

• 分类管理：民办学校分为营利性和非营利性，两者在税收、土地政策等方面享受差异化扶持。
• 过渡期：14个省市已发布细则，过渡期为3~6年，部分省份如上海、江苏给予民办高教更多时间完成登记。
• 登记制度：非营利性民办学校需修改章程并进行免税认定，营利性民办学校需进行财务清算，明确资产权属。

税收政策

• 非营利性学校：享受与公办学校同等税收待遇，如免征企业所得税、增值税、契税等。
• 营利性学校：税收优惠尚不明确，仅云南、浙江、河北、江苏等省提及，预计未来将与高新技术企业相同。
• 优惠政策：部分省份如辽宁、江苏对捐赠、土地过户等提供额外减免。

土地政策

• 非营利性学校：享受划拨用地，按公办学校同等政策供应土地。
• 营利性学校：按出让、租赁等方式供应土地，需补缴土地出让金。
• 过渡期政策：部分省份如湖北、海南明确土地价值评估及补缴标准，鼓励采用租赁等方式。

收益分配与学费定价

• 学费定价逐步市场化，非营利性学校仍需政府审批，营利性学校自主定价。
• 各省对民办学校招生计划、专业设置、办学规模等方面进行了不同程度的放开，鼓励学校根据市场需求自主发展。

风险提示

• 政策执行不确定性：部分省市细则尚未完全明确，VIE架构可能面临政策风险。
• 过渡期影响：民办学校在登记、税费补缴、土地出让等方面需经历较长过渡期，可能影响短期运营。

结论

民办高等教育行业正处于制度环境改善、资本化加速、市场化推进的关键阶段，未来发展前景良好。随着政策逐步落地和执行细则的完善，民办高教有望在提升教学质量、优化专业设置、增强自主招生权等方面取得突破，为教育行业带来新的增长点。