20171231-川财证券-通信行业周报_中国电信启动100GDWDM设备集采_9页_1mb

中国电信启动100G DWDM设备集采总结

核心内容

中国电信于2017年12月启动了100G DWDM/OTN设备集采，采用单一来源采购方式，选定华为、中兴通讯和烽火通信作为供应商。此次集采对中兴通讯和烽火通信构成较大利好。

主要观点

• 行业整体表现：本周通信行业下跌1.99%，在28个行业子版块中排名第26，跌幅略高于沪深300指数（0.59%）。
• 个股表现：
  • 涨幅前三：网宿科技（17.31%）、日海通讯（15.71%）、中通国脉（8.67%）。
  • 跌幅前三：亿阳信通（-14.24%）、移为通信（-11.92%）、通宇通讯（-8.78%）。
• 中国联通：尽管近期股价下跌，但基本面良好，移动数据业务和大数据业务增长潜力大，混改有望提升效率，维持买入评级。
• 天孚通信：作为光纤连接领域龙头，公司积极拓展产品线和产能，新产品线如MPO连线、OSA和隔离器可能带来利润增长，维持增持评级。
• 中国移动：完成公司制改制，标志着企业治理结构的优化。同时，公布了多项招标结果，包括骨架式带状光缆、通信工程设计与可行性研究、抗DDOS产品等，显示其在基础设施和网络安全方面的持续投入。
• 行业政策动向：工信部提出2018年推进电信和军工企业混合所有制改革，为行业带来结构性变化和机遇。

关键信息

行业动态

1. 工信部政策：推动电信和军工企业混改，释放行业改革信号。
2. 中国移动招标：
   • 骨架式带状光缆：长飞光纤（48.02%）、富通通信（31.19%）、亨通光电（20.79%）中标。
   • 通信工程设计与可行性研究：中移设计（52.17%）、华信咨询（9.04%）、江苏省邮电设计院（7.29%）等企业中标，总金额达383.9亿元。
   • 抗DDOS产品：迪普科技（70%）、神州绿盟（30%）中标，采购规模1201套。
3. 中国联通：
   • 正式开通e-SIM服务，支持华为Watch 2 Pro等设备。
   • 大王卡用户突破5000万，用户发展成本低，具有竞争优势。
4. 中国移动公司制改制：企业类型由全民所有制变更为国有独资公司，名称变更为“中国移动通信集团有限公司”。

公司动态

1. 中通国脉：定增事项获得并购重组委审核通过。
2. 长江通信：股东长发公司减持0.64%股份。
3. 日海通讯：全资子公司拟与中移物联签署战略合作协议。
4. 吉大通信：中标中国移动通信工程设计与可行性研究项目，中标金额约2.19亿元，占2016年营收的51.74%。
5. 海格通信：中标中国移动通信设备安装工程施工服务项目，合同额约7.43亿元，占2016年营收的18.03%。
6. 超讯通信：中标中国移动通信设备安装工程施工服务（广东）项目，合同额约4.83亿元，占2016年营收的62.26%。
7. 宜通世纪：中标中国移动通信设备安装工程施工服务（广东、广西、贵州、海南）项目，合同额约13.62亿元，占2016年营收的74.82%。
8. 中国联通：首期限制性股票激励计划获国务院国资委批复。

风险提示

• 中国联通混改：可能因政策、执行等多方面因素不及预期，需关注改革进程和效果。

投资评级

• 证券投资评级：30%以上为买入评级；15%-30%为增持评级；-15%-15%为中性评级；-15%以下为减持评级。
• 行业投资评级：30%以上为买入评级；15%-30%为增持评级；-15%-15%为中性评级；-15%以下为减持评级。

重要声明

本报告由川财证券有限责任公司制作，仅供其客户使用。未经授权，不得翻版、复制、发表、引用或再次分发。投资者应自行评估风险，本报告不构成投资建议。