20240826-万联证券-社会服务行业周观点_黑神话_带火古建文旅_现象级_IP激发暑期旅游新活力_9页_775kb

社会服务行业周观点（0819-0825）

1. 行情回顾

上周社会服务指数下跌28.7%，跑输沪深300指数2.32个百分点；年初至今社会服务指数下跌26.87%，排名申万31个一级行业第27位。

2. 行业重要事件

• 旅游：
  • 《黑神话:悟空》游戏带动山西古建旅游热度增长156%，相关景区旅游需求显著提升。
  • 大西北沙漠旅游成为新热点，“沙漠酒店”预订量大幅增长，带动“深度旅游时代”消费趋势。
• 教育：
  • 粉笔公司中期业绩显示净利润大涨240.9%，AI技术实现降本增效。
  • 网易有道上半年净收入增长145%，AI教育双轮驱动成效显著。

3. 投资建议

• 旅游：
  关注经济回暖后客流恢复的景区、演艺龙头及酒店龙头，重视商旅文体健融合发展政策机遇。
• 教育：
  关注积极转型的职教公司及应用科技提升竞争力的教育龙头，把握AI+教育发展机遇。

4. 风险提示

• 自然灾害、安全事故等带来的行业经营风险。
• 政策变动可能影响旅游及教育行业预期。
• 宏观经济增速不及预期可能抑制消费服务行业景气度。

5. 数据要点

• 申万社会服务指数周跌幅：-28.7%
• 子板块周涨幅：酒店餐饮-13%，旅游及景区-29.8%，教育-24.6%，专业服务-34.7%，体育-25.8%
• 板块估值：旅游及景区PE 3314，教育PE 4294