20210823-东吴证券-食品饮料周观点_理性看待扰动_调整带来良机_5页_498kb

报告摘要

本周食品饮料行业周报指出，白酒板块因疫情担忧及监管政策调整出现大幅回调，但认为此次调整为中长期布局提供了机会。同时，中报密集发布，大众品板块Q2预期较低，但Q3有望改善。投资建议聚焦于白酒的一线品牌及食品饮料中的高成长与低估值改善标的。

白酒板块：受疫情担忧和监管会议影响，板块出现回调。会议旨在规范酱酒市场，促进行业长期健康发展。建议关注一线品牌，如贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒，以及弹性标的如水井坊、舍得酒业。
食品饮料板块：整体呈现分化趋势，部分公司Q2业绩承压，但H2有望改善。建议关注高成长及低估值改善标的，如绝味食品、安井食品，以及调味品板块的布局机会，如千禾味业、海天味业、中炬高新。伊利股份也因估值具备性价比，成为推荐标的。

公司名称	核心信息
承德露露	目标完成良好，推进内部改革，逐步向日饮市场拓展，渠道端精耕北方并开拓南方市场。
山西汾酒	疫情影响有限，河南区域销售进度良好，高端产品价格稳步上涨，预计月底恢复常态，双节有望拉动销售。
绝味食品	开店进展良好，推进精细化管理，发展休闲卤味、餐桌卤味及预制菜，中长期增长可期。
千禾味业	Q2业绩承压，主因高基数、商超客流减少、社区团购冲击等，H2有望逐步改善。
洽洽食品	Q2短期承压，但内部改革推进良好，南方市场增长乏力，北方和电商渠道增长显著，产品创新助力长远发展。
重庆啤酒	高端产品快速增长，全国化拓展稳步推进，产能释放和渠道拓展支撑长期增长。
味知香	Q2收入维持高增，盈利提升期待，加盟店扩张迅速，供应链和研发优势明显。
中国飞鹤	H1业绩增长强劲，第二曲线（成人奶粉、儿童奶粉、羊奶粉）发展可期，品牌和渠道优势显著。
舍得酒业	Q2业绩高增，高档酒表现亮眼，老酒战略推进，毛利率和净利率均提升。