20221107-国投安信期货-玻璃_纯碱日报_8页

报告摘要

本报告对玻璃和纯碱两个品种进行了市场分析与操作评级，提供了详细的行情观点、价格数据、价差分析及库存情况等信息。报告指出，当前玻璃和纯碱市场均面临供需矛盾与成本支撑的双重影响，市场趋势较为不明朗，操作机会有限。

操作评级：★★（中性偏空）
市场现状：
- 华北沙河地区延续降价累库格局。
- 7月份以来，冷修比例达到6.5%，供应端收缩。
- 沙河天然气价格上涨未落实，导致现货价格下跌，行业亏损加剧。
- 年底冷修可能进一步加快，供应端或继续收缩。
价格走势：
- 玻璃主力合约收盘价为1370，较前一交易日下跌23点（-1.65%）。
- 5日涨跌幅为+1.78%，20日涨跌幅为-11.84%。
现货价格：
- 沙河玻璃现货价为1481，5日跌3.24%，20日涨3.29%。
- 华中玻璃现货价为1640，5日跌3.53%，20日跌6.82%。
- 其他区域玻璃现货价相对稳定。
价差分析：
- 各区域玻璃价差波动较小，整体维持在低位。
- 与沙河玻璃相比，上海、济南等区域价差维持在299至330之间。
库存情况：
- 玻璃重点八省库存数据未显示明显变化，但整体库存偏高，需求疲软。
趋势判断：
- 成本支撑下，玻璃价格继续大幅下跌空间有限。
- 低需求与高库存压制上涨动力，预计在成本附近低位震荡。

操作评级：☆☆☆（偏空）
市场现状：
- 上周纯碱库存环比增加4.29万吨至34.76万吨。
- 轻重碱同步上涨，但下游利润差，对高价碱抵触情绪浓。
- 河南骏化计划11月5日检修15天，开工率可能高位震荡。
- 疫情影响运输，行业或进入累库格局。
价格走势：
- 纯碱主力合约收盘价为2401，较前一交易日下跌4点（-0.17%）。
- 5日涨跌幅为+4.07%，20日涨跌幅为-5.10%。
现货价格：
- 华北重碱现货价为2715，5日涨跌幅为0%，20日跌1.27%。
- 华中重碱现货价为2730，5日涨跌幅为0%，20日跌0.73%。
- 华东重碱现货价为2730，5日涨跌幅为0%，20日跌0.73%。
- 华南重碱现货价为2815，5日涨跌幅为-0.88%，20日跌1.23%。
- 华北轻碱现货价为2705，5日涨跌幅为0%，20日涨1.12%。
价差分析：
- 华北重碱与轻碱价差为10，5日涨跌幅为0%，20日跌65。
- 华东与华中重碱价差为0，5日涨跌幅为0%，20日涨0%。
- 华南与华中重碱价差为85，5日涨跌幅为-25%，20日跌65。
趋势判断：
- 产业链库存低，但下游利润差，导致市场对高价碱接受度低。
- 高基差与低库存的博弈持续，解决高基差的路径更可能通过现货去修复。
- 行业或进入累库格局，市场操作机会有限。

玻璃：
- 供应端收缩，冷修比例达6.5%。
- 现货价格下跌，行业亏损加剧。
- 成本支撑下，价格难以大幅下跌，但上涨动力不足。
- 预计在成本附近低位震荡。
纯碱：
- 库存增加，下游利润差，对高价碱抵触情绪浓。
- 行业进入累库格局，市场操作机会有限。
- 高基差与低库存博弈持续，现货去修复可能性较大。