20250904-华安证券-隆基绿能-601012.SH-2025H1同比减亏_年内有望实现业绩扭亏_3页_392kb

隆基绿能公司点评（2025年中报）

2025年上半年，公司实现收入328.13亿元，同比下降14.83%；归母净利润-25.69亿元，同比减亏。其中，Q2单季度实现收入191.61亿元，环比增长40.35%，归母净利-11.33亿元，同比减亏。

公司BC电池技术持续推进，2025年高价值HPBC2.0产能有望超过60%，量产组件转换效率达24.8%，产品畅销海外70余国家。新增HIBC技术组件，实现700W+功率，效率25.9%，成为全球最高效率光伏产品。

华安证券维持“买入”评级，下调盈利预测，预计2025-2027年归母净利润为-36亿、20亿、49亿元，对应市盈率66倍、27倍。投资风险包括价格竞争、库存减值、产品放量不及预期等。

技术创新和市场布局为公司中长期增长提供支撑。