新能源行业点评：双碳总体部署下发，风光储全面提速-20211025-招商证券-17页_1mb

新能源行业点评总结

核心内容

随着《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》的发布，我国新能源行业迎来加速发展的关键阶段。该文件作为“1+N”政策体系中的纲领性文件，明确了光伏、风电、储能等朝阳行业在未来几十年内的核心地位，推动其在实现“双碳”目标中发挥重要作用。

主要观点

1. “双碳”目标奠定行业发展基调

• “3060”目标为我国能源产业提供了宏观指引，非化石能源消费比重将逐步提升，预计到2025年、2030年、2060年分别达到约20%、25%、80%以上。
• 光伏、风电、储能作为清洁能源转型的关键，将在实现碳中和目标中发挥重要作用。

2. 新能源发展迎来多维加速

• 能源体制改革：推进电力市场化、电网改革及电力价格机制优化。
• 政策机制完善：发展绿色低碳金融产品，完善财税价格政策，加快建设全国碳排放权交易市场。
• 技术与成本优化：风电大型化技术推动降本，光伏产业链价格波动对装机节奏造成影响，但长期增长确定性强。
• 储能发展进入实质性阶段：政策支持与技术进步推动储能成本下降，经济性提升，行业进入快速发展期。

3. 光伏行业分析

• 光伏全面进入平价上网阶段，成为投建优先选项。
• 2020年全球新增装机139GW，国内新增装机48.2GW，同比增长显著。
• 整县推进（676县，约100GW）与大基地项目（100GW）为光伏装机提供坚实支撑。
• 2022年下半年硅料产能释放将缓解供需矛盾，推动光伏装机超预期。

4. 风电行业分析

• 风电行业受益于大型化技术变革，单机功率提升显著降低单位成本。
• 风电装机预计在“十四五”期间达到200-230GW，年均新增装机中枢为50-65GW。
• 海上风电及其他项目将推动装机增长，预计2021年新增40GW，2025年新增80-90GW。

5. 储能行业分析

• 储能是实现高比例新能源接入后，电力系统保持安全稳定运行的关键。
• 2025年国内储能市场空间预计超1500亿元，若储能成本进一步下降，市场规模可能接近2000亿元。
• 2050年全球储能需求将达4.1TW，对应存储电量约500TWh，新能源+储能将深刻影响电力系统。

关键信息

投资建议

• 光伏：一体化企业包括隆基股份、晶澳科技、天合光能；硅料企业包括通威股份、大全能源、特变电工/新特能源；逆变器企业包括阳光电源、锦浪科技、固德威；胶膜企业包括福斯特、海优新材；玻璃企业包括福莱特、信义光能。
• 风电：整机企业包括运达股份、明阳智能、金风科技；塔筒企业包括天顺风能、大金重工、泰胜风能；零部件企业包括日月股份、新强联。
• 储能：宁德时代、亿纬锂能、德方纳米、四方股份、思源电气、盛弘股份、永福股份、派能科技。

风险提示

• 新能源装机不及预期：受多种因素影响，光伏、风电装机可能未达预期。
• 储能降本不及预期：若储能成本下降不达预期，可能影响新能源项目的收益及装机推进。

行业数据概览

行业指数表现

结论

新能源行业在“双碳”目标推动下，光伏、风电、储能三大领域将进入高速发展期，行业基本面持续向好，具备较高的成长性与投资价值。政策支持、技术进步与市场需求共同推动行业加速发展，建议重点关注相关龙头企业。同时，需关注新能源装机与储能成本下降不及预期等潜在风险。