通信行业：力推移动物联网，开创万物互联时代-20170918-国金证券-25页-1mb

物联网行业分析与NB-IoT发展总结

核心内容

物联网是继计算机和互联网之后的又一次信息产业浪潮，其核心在于通过感知层、网络层和应用层实现对物理世界的智能化连接和管理。NB-IoT作为低功耗广域网（LPWAN）技术之一，具备广覆盖、海量连接、低功耗和低成本等优势，是推动物联网发展的重要技术支撑。

主要观点

• NB-IoT技术优势：NB-IoT通过授权频谱实现广覆盖、支持海量连接、降低终端功耗、减少模块成本，适合大连接场景下的物联网应用。
• 行业应用广泛：NB-IoT技术将推动智能表计、车联网、智慧城市等领域的应用落地，带动整个物联网产业链的发展。
• 运营商推动：中国移动、中国电信和中国联通均发布NB-IoT商用计划，加快网络部署和应用落地。
• 产业链成熟：芯片厂商如高通、华为、Semtech等积极布局NB-IoT，模组端大规模量产将促进成本下降，推动市场发展。
• 投资建议：建议关注广和通、宜通世纪和新天科技等公司，这些公司在物联网产业链中具有重要地位，具备较强的竞争力和发展潜力。

关键信息

市场数据

物联网发展预测

• 全球物联网连接数：从2015年的60亿增长至2025年的270亿。
• 全球物联网收入：从2015年的7500亿美元增长至2025年的3万亿美元。
• 中国物联网连接数：2016年达到1.03亿，预计到2020年将实现17.5亿连接规模。
• 中国物联网市场增长：2010-2016年，中国物联网市场规模复合增长率达30%左右。

NB-IoT技术特点

• 广覆盖：比现有网络增益20dB，覆盖面积扩大100倍。
• 海量连接：一个扇区可支持10万个连接。
• 低功耗：终端模块待机时间可达10年。
• 低成本：模块成本低于GSM和NB-LTE模块。

主要应用场景

• 智能仪表：包括智能电表、水表、燃气表等，是物联网感知层的重要组成部分。
• 传感器：作为物联网底层核心部件，用于采集物理、化学、生物等信息。
• 智能家居：随着物联网技术发展，智能家居市场有望达到1800亿元。
• 车联网：车联网系统架构分为感知层、网络层和应用层，预计中国车联网市场规模将快速增长。

推荐标的

• 广和通：在消费电子、移动支付、车联网等领域有广泛应用。
• 宜通世纪：通过并购天河鸿城，进入物联网核心领域，与Jasper平台合作，提供物联网平台和运营服务。
• 新天科技：专注于智能计量仪表及系统，是国内智慧能源、智能表领域的领先企业，具备多项技术解决方案。

风险提示

• 物联网连接数不及预期：可能影响行业整体发展速度。
• NB-IoT芯片量产进度不及预期：可能制约技术推广和应用落地。

技术对比

投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上。
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%。
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%。
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上。

行业评级说明

• 买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上。
• 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%-15%。
• 中性：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%-5%。
• 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上。

机构信息

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