20250127-大越期货-玻璃早报_21页_1mb

大越期货投资咨询部胡毓秀的玻璃早报分析总结如下：

报告聚焦于玻璃产业链，基于当前数据进行了全面评估。基本面显示，玻璃生产利润改善受限，行业冷修放缓，开工率和产量降至历史同期低位，但春节因素导致下游深加工企业放假，库存预期回升，整体偏空。基差为-129元/吨，期货升水现货，挫伤市场情绪，偏空。全国玻璃库存达433560万重量箱，较上周减少113%，虽在5年均值上方运行，但去库驱动不足，叠加需求疲弱，预期库存继续累积。盘面看，价格站稳20日均线，呈向上趋势，有限偏多，但主力持仓净空，空头减少，强化偏空压力。短期预期为震荡偏空运行，主要逻辑是供给收缩与需求乏力并存。

有利因素包括生产利润负反馈，冷修总量高位，产量持续下降至历史低位，支持下行空间。不利因素则有季节性淡季、地产终端需求疲弱，下游加工企业订单和资金回款现状不佳，影响去库存。风险点包括行业冷修加速、宏观或房地产政策超预期，可能导致短期波动。

总体而言，玻璃市场处于供需平衡紧张状态，建议投资者谨慎操作，关注政策动向和库存变化。