2022易凯资本中国健康产业白皮书：医疗与健康服务篇-易凯资本-2022.5-46页_1mb

2022 易凯资本中国健康产业白皮书总结

核心内容

人口结构变化与行业机遇

• 中国生育率持续下滑，老龄化问题日益严重，预计未来50年将是持续挑战。
• 银发经济成为刚需和巨大市场，将从消费、医疗、科技、金融等多个领域孕育新的机遇。
• 医疗服务市场在政策与市场双重驱动下继续扩大，2021年医疗消费性服务市场增速显著。

医疗服务市场政策变化

• 医保监管和支付改革持续推进，DRG/DIP付费方式改革进入常态化阶段，医疗机构进入精细化运营时代。
• 国家持续推动带量采购，药耗集采常态化，为医疗服务价格改革提供了契机。
• 医美行业迎来最强监管，规范化和合规化成为行业发展的关键。
• 互联网保险准入门槛提升，行业进入更规范的发展阶段。

前沿技术赋能医疗发展

• AI影像技术已进入商业化落地阶段，为临床提供辅助诊断与整体解决方案。
• 数字疗法和脑科学仍处于技术探索加速期，具备较大的市场潜力。
• 脑机接口技术从非侵入式到侵入式逐步发展，成为医疗行业新热点。

产业链重构与市场格局

• 社会办医持续受到鼓励，民营医疗机构在医疗服务供给端发挥越来越重要的作用。
• 央企医疗集团完成改革，成为医疗服务的重要力量。
• 传统行业上市公司通过并购和投资进入医疗服务领域，推动行业整合。
• 互联网巨头加速布局医疗行业，从平台协同向技术深入发展。

主要观点

1. 老龄化趋势显著：中国老龄化程度加深，银发经济成为重要增长点。
2. 政策与市场双重驱动：2021年医疗服务市场政策频出，推动行业进入精细化运营阶段。
3. 技术与医疗融合：AI、数字疗法、脑机接口等前沿技术成为医疗服务转型的重要支撑。
4. 民营医疗机构崛起：民营医院数量和床位持续增长，成为医疗服务供给的重要补充。
5. 行业整合加速：头部医疗服务企业通过并购扩张，推动行业集中度提升。
6. 资本布局重点突出：资本更倾向于严肃专科医疗、消费型专科医疗和第三方医疗服务机构。

关键信息

医疗服务市场数据

• 2021年1-11月全国医疗卫生机构总诊疗人次达60.5亿人次，同比增长22.4%。
• 医保基金总收入2.8万亿元，总支出2.4万亿元，全国基本医保参保人数达13.6亿人。
• 2021年健康险保费收入达8,447亿元，同比增长3.35%。

重点赛道与企业表现

• 严肃医疗：冬雷脑科、德达医疗、美中嘉和、一脉阳光、邦尔骨科等企业在神经医学、心血管医学、肿瘤医学等细分领域表现突出。
• 消费医疗：医美、口腔、眼科、精神心理等赛道持续升温，其中瑞尔齿科、爱尔眼科、朝聚眼科、雍禾医疗等企业表现活跃。
• 数字医疗：AI影像、数字疗法、脑科学等技术成为资本关注重点，如安德医智、睿心医疗、六六脑等。
• 智慧医院：森亿智能、惠每科技等企业因电子病历和智慧医院建设而获得融资支持。

政策与监管影响

• 医保监管趋严，打击欺诈骗保行为，强化医保基金安全。
• 医疗服务价格改革试点推进，探索适应经济社会发展的价格机制。
• 互联网保险监管加强，推动行业走向规范和高质量发展。

市场与投资趋势

• 2021年A股和港股医疗服务板块经历波动，但整体仍具长期投资价值。
• A股医疗服务板块中，兰卫医学和达嘉维康成功上市，打破沉寂局面。
• 港股医疗服务板块中，固生堂和雍禾医疗成功上市，但市场情绪一度低迷。
• 一级市场融资总额63亿元，投资机构更关注中后期项目，早期项目相对谨慎。

总结

2022年，中国健康产业在政策、市场和技术的多重驱动下，迎来了新的发展契机。老龄化和生育率下降成为行业长期面临的挑战，同时也为银发经济和消费医疗带来了巨大市场空间。医疗服务市场在政策推动下进入精细化运营阶段，同时，AI、数字疗法、脑科学等前沿技术成为行业转型的重要推手。民营医疗机构的快速发展，以及传统行业和互联网巨头的跨界整合，进一步推动了医疗服务的多元化发展。资本对严肃医疗和消费医疗的关注度持续上升，头部企业通过并购和IPO等方式实现快速扩张。尽管市场波动明显，但医疗服务行业仍具备长期投资价值，未来将更加注重技术赋能和合规化发展。