> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 光通信设备行业点评总结 ## 核心内容 本报告为爱建证券发布的光通信设备行业点评，聚焦于**高速光模块渗透提速**与**测试设备需求加速释放**两大核心主题。报告指出，随着AI算力需求的提升，数据中心光模块正由800G加速向1.6T/3.2T演进，推动光通信测试环节的技术升级和设备需求增长。 ## 主要观点 ### 1. 光模块行业景气持续 - 光模块厂商2026年H1业绩表现亮眼，新易盛和天孚通信净利润同比增速分别达77.6%-103.0%和25.0%-45.0%。 - 高速率光模块（如1.6T、3.2T）渗透率显著提升，预计2028年全球3.2T光模块市场规模达13.96亿美元，2031年进一步增长至240亿美元。 ### 2. 测试设备需求增长 - **测试贯穿光模块全生产流程**，包括光发射机、光接收机、电发射机、电接收机及系统验证等五大环节。 - 随着速率升级，测试流程更加复杂，测试时间延长，**测试设备配置需求上升**，测试设备单套价值量显著提升。 ### 3. 测试设备价值结构 - 示波器在测试设备中占据最大比重（45.2%），主要用于眼图、时域信号测量等。 - 高/低温试验箱（15.5%）、焊接机（12.2%）、误码仪（10.7%）、光谱仪（9.9%）等设备共同构成测试设备价值主体（合计93.5%）。 ### 4. 测试设备升级趋势 - 高带宽、高精度测试平台成为趋势，**高带宽示波器、时钟恢复单元、误码仪**等核心设备价值提升。 - 单通道速率提升和硅光架构迭代，进一步抬高了信号完整性、眼图、误码率测试的技术门槛。 ## 关键信息 ### 投资建议 - 建议关注具备**中高端高速采样示波器+全链路综合测试设备**能力的公司，如**联讯仪器（688808）**。 - 其他受益标的包括： - **光纤检测设备**：天准科技（688003） - **硅光晶圆光学检测设备**：燕麦科技（688312）、杰普特（688025） - **光模块自动化设备**：快克智能（603203）、科瑞技术（002957）、凯格精机（301338） ### 风险提示 - AI算力建设及光模块需求低于预期； - 高速光通信技术迭代及国产替代进程低于预期； - 测试设备研发及客户导入低于预期； - 下游资本开支波动风险。 ## 行业评级 - **强于大市**：光通信设备行业表现优于沪深300指数，预计未来将受益于AI算力驱动的高速光模块渗透提速和测试设备需求释放。 ## 证券分析师 - **姓名**：王凯 - **执业编号**：S0820524120002 - **联系方式**：021-32229888-25522 / wangkai526@ajzq.com ## 权威声明 - 本报告由爱建证券有限责任公司证券研究所制作，具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格。 - 报告内容基于公开、合规信息，不代表任何投资建议，仅供参考，不构成买卖邀约。 - 报告内容可能随时更改，过往表现不预示未来走势。 - 未经授权，禁止复制、转载、引用或用于其他用途，否则将承担相应法律责任。