深度报告-2026-02-08-西南证券-建筑材料行业2026年投资策略_重点关注电子布板块_重视第二增长曲线_40页_2mb

建筑材料行业2026年投资策略总结

核心内容

2026年建筑材料行业投资策略聚焦于电子布板块，认为其受益于算力需求爆发，景气度较高。同时，关注消费建材、基建相关板块及具备第二增长曲线的公司。

主要观点

• 传统建材触底回升：新建地产需求收缩、存量更新需求逐渐释放，传统建材行业有望触底回升，消费建材受益显著。
• 电子布板块增长空间广阔：受益于算力需求的爆发，电子玻纤布等特种产品需求旺盛，行业盈利水平持续改善。
• 基建需求托底：十五五期间地下管网建设超70万公里，新增投资需求突破5万亿元，城市更新及“里子”工程持续推进，利好基建相关板块。
• 第二增长曲线公司值得关注：部分积极转型、具备优质第二增长曲线的公司如金晶科技、濮耐股份，将受益于下游新兴行业需求增长。

关键信息

消费建材板块

• 2025年全国商品房销售面积同比下降，但降幅收窄，房地产进入存量市场。
• 下游需求由B端转向C端，部分品牌力、渠道力优势明显的企业市占率将提升。
• 重点推荐：兔宝宝（002043）、北新建材（000786）；关注：科顺股份（300737）、三棵树（603737）。

玻璃纤维板块

• 电子布需求旺盛，供给紧张，行业价格上行，头部企业将受益。
• 重点推荐：国际复材（301526）；重点关注：中国巨石（600176）在特种玻纤布领域的突破。

基建板块

• 城市更新及地下管网改造需求显著，推荐具备长距输水管道竞争优势的东宏股份（603856）。

具备第二增长曲线的公司

• 金晶科技（600586）：TCO玻璃业务受益于钙钛矿光伏组件量产放量，未来增长空间广阔。
• 濮耐股份（002225）：高活氧化镁业务受益于湿法冶金技术路径替代，业绩将随产能释放兑现。

投资标的推荐

风险提示

• 经济大幅下滑风险：宏观经济波动可能影响整体行业需求。
• 市场开拓或不及预期：部分公司市场拓展存在不确定性。
• 政策效果或不及预期：政策对行业的支持效果可能弱于预期。
• 行业提价不及预期：价格提升可能不如预期，影响盈利能力。

行业展望

• 消费建材：存量房翻新改造需求增长，关注具备C端优势的企业。
• 玻纤：电子布等特种产品需求旺盛，技术优势突出的公司将受益。
• 基建：地下管网等“里子”工程推动需求，相关企业有望受益。
• 第二增长曲线：部分企业通过转型，有望实现业绩增长。

总结

2026年建筑材料行业在传统需求触底回升、新兴需求如电子布和基建相关领域持续增长的背景下，具备技术优势、产能储备和转型潜力的公司将成为重点投资对象。整体估值较年初显著提升，部分公司已进入业绩拐点向上阶段，未来增长可期。