20221208-华创证券-2022年策略总结与2023年初行业推荐_短期转好_但或未见底_39页_2mb

报告摘要

2022年前11个月，A股主要宽基指数和恒生指数均大幅下跌，其中上证综指下跌13.29%，深成指下跌24.48%，创业板指下跌28.27%，恒生指数下跌20.18%。行业方面，仅煤炭行业上涨27.70%，其余行业均下跌，电子行业跌幅超过30%。

在择时策略方面，2022年全年多个模型表现良好，包括价量共振V3模型、特征龙虎榜机构模型、特征成交量模型、推波助澜V3模型、综合兵器V3模型、沪深300指数智能择时模型等，均能跑赢各自基准。

2023年一季度，推荐关注的行业包括：国防军工、家电、计算机。

市场表现：2022年A股市场整体低迷，多数行业下跌，仅煤炭行业表现较好。
择时模型表现：多个模型在2022年表现出色，尤其在短期和中期择时上，模型收益显著高于基准指数。
市场底部判断：通过九个维度（如低价股比例、破净股比例、M2/总市值中位数、PE中位数和十年国债收益率倒数、成交额、个股流动性、区间最大跌幅中位数、次新股破发率、估值分位数差）判断市场是否处于底部震荡或筑底阶段。
2023年展望：市场短期或继续震荡，但部分行业如国防军工、家电、计算机可能有较好表现。

指数表现：
- 上证综指：3156.14点，下跌13.29%
- 深成指：11219.79点，下跌24.48%
- 创业板指：2383.32点，下跌28.27%
- 恒生指数：18675.35点，下跌20.18%
行业表现：
- 煤炭行业：上涨27.70%
- 交通运输行业：上涨1.05%
- 其他行业均下跌，电子行业跌幅超过30%
基金表现：
- 偏债混合型基金：年化收益-3.29%
- 偏股混合型基金：年化收益-19.63%

惠特尼·乔治小型价值股投资法：
- 选股标准：总市值小于全市场平均、产权比率低、自由现金流高、总资产报酬率高、市净率低等
- 历史表现：年化收益16.0%，最大回撤55.8%
- 2022年表现：绝对收益6.83%，相对偏股混合型基金指数超额收益27%
福斯特佛莱斯积极成长选股策略：
- 选股标准：预估税前净利成长率>20%、营业利润率>10%、负债比例低<30%等
- 历史表现：年化收益18.3%，最大回撤45.1%
- 2022年表现：绝对收益-16.4%，相对偏股混合型基金指数超额收益3.73%
CANSLIM基本面选股：
- 选股标准：净利润增速≥18%、五年复合成长率≥15%、股价处于近期高点附近、RPS≥80、机构持有≥6家或外资持股≥5%
- 历史表现：年化收益18.5%，最大回撤45.9%
- 2022年表现：绝对收益-5.41%，相对偏股混合型基金指数超额收益14.76%
CANSLIM2.0基本面选股：
- 增加了一致预期维度
- 历史表现：年化收益22.3%，最大回撤51.4%
- 2022年表现：绝对收益-9.32%，相对偏股混合型基金指数超额收益10.86%

2023年一季度行业推荐：
- 国防军工
- 家电
- 计算机
择时信号：
- 短期：成交量模型中性，低波动模型中性，智能300模型看多，智能500模型看空，特征龙虎榜机构模型看多
- 中期：涨跌停模型中性
- 长期：动量模型看多
- 综合：综合兵器V3模型看空
市场趋势：短期多空互现，后市或继续震荡。