20180826-广发证券-有色金属行业_金属价格普涨_30页_2mb

有色金属行业周总结

核心内容

本周有色金属行业整体呈现价格上涨趋势，主要金属价格普涨，其中氧化铝、铜、铅、锌、镍、钴等金属价格均有不同程度的上涨。此外，部分小金属如海绵钛、钼精矿也有显著涨幅，而部分金属如锆英砂、黑钨精矿则出现下跌。

主要观点

• 氧化铝持续涨价：国内铝土矿供应趋紧，氧化铝价格上涨3.05%至3205元/吨。海德鲁中标印度氧化铝，推动国际氧化铝价格上涨。国内外价差扩大，可能带动国内出口增长。
• 长江钴价反弹：受刚果金矿业组织成立影响，钴企业与政府谈判有望缓解成本压力。长江钴价上涨0.5%至49万元/吨，预期9月份需求提升将支撑钴价。
• 黄金价格上涨：美元指数微跌，金价上涨1.72%至1212.3美元/盎司。短期金价承压，但中长期可能因全球经济复苏和美联储加息预期而震荡运行。
• 稀土价格上涨：氧化镨钕、氧化镝等价格小幅上涨，下半年指标同比下降11%或推动稀土价格进一步上行。
• 铅锌价格领涨：沪锌库存创十年新低，供需矛盾推动铅锌价格上涨，铅、锌分别上涨4.15%和7.06%。
• 铝价上涨：国内铝价上涨2.67%，国际铝价上涨1.87%，电解铝价格受氧化铝上涨影响继续走高。
• 钼精矿价格上涨：受环保影响，钼精矿价格上涨2.23%，国内钼铁市场也因钢厂需求强劲而走高。
• 锂价下跌：电池级碳酸锂价格下跌2.7%至9万元/吨，氢氧化锂价格稳定，但碳酸锂价格跌破部分企业成本线。

关键信息

• 重点关注公司：铝（云铝股份、中国铝业、中孚实业、南山铝业）、钴锂（寒锐钴业、华友钴业、天齐锂业、赣锋锂业）、铜（紫金矿业、西部矿业、江西铜业、洛阳钼业、云南铜业）、铅锌（驰宏锌锗、兴业矿业、盛达矿业、中金岭南、西藏珠峰、中色股份）、稀土（盛和资源、北方稀土、洛阳钼业）。
• 风险提示：国内政策执行力度不及预期、金属价格大幅波动、全球经济复苏缓慢、铜铅锌供给大幅增加。
• 行业评级：买入

金属价格一览

宏观经济

• GDP增长：美国、日本、英国和加拿大GDP同比均有所增长。
• CPI增长：美国、日本、英国和加拿大CPI同比上涨，显示通胀压力上升。
• 失业率：各国失业率保持稳定，未出现明显波动。
• PMI：各国PMI指数显示经济活动有所增强。

公司公告

• 中兵红箭：归还募集资金。
• 盛达矿业：股票复牌。
• 锌业股份：发布2018半年度报告。
• 东方钽业：发布半年度报告，董事会决议及担保公告。
• 湖南黄金：控股子公司破产清算，增加关联交易预计。
• 科力远：半年度报告，净利润下降。
• 东阳光科：召开临时股东大会，审议变更注册资本等议案。
• 盛屯矿业：发行股份购买资产，完成对科立鑫100%股权收购。
• 海南矿业：公司债券付息公告。
• 宏创控股：重大资产出售，半年度报告。
• 天齐锂业：重大资产购买进展公告。
• 诺德股份：控股股东股权补充质押。
• 有研新材：半年度报告，投资理财及现金管理。
• 南山铝业：公司债券付息公告。
• 中孚实业：付息公告。
• 华钰矿业：半年度报告，净利润下降。
• 博威合金：半年度报告，净利润增长。
• 中国铝业：控股股东增持公司股份。
• 美都能源：控股股东质押。
• 翔鹭钨业：半年度报告，净利润增长。
• 中色股份：半年度报告，净利润下降。
• 国城矿业：股东解除股份冻结。
• 楚江新材：员工持股计划进展公告。

总结

本周有色金属行业整体表现强劲，金属价格普涨，其中氧化铝、铜、铅、锌、镍、钴等金属涨幅显著。部分小金属如海绵钛、钼精矿也出现上涨，而锆英砂、黑钨精矿则有所下跌。行业整体处于长周期景气周期，建议投资者重点关注铝、钴锂、铜、铅锌、稀土等板块。同时，需注意政策执行力度、金属价格波动、全球经济复苏及供给增加等风险因素。行业评级为买入。