20240821-华安证券-安图生物-603658.SH-2024H1发光业务稳健_盈利能力稳步提升_4页_452kb

安图生物2024年中报业绩总结

公司概况：
安图生物（603658）于2024年8月发布中报，显示2024年上半年业绩显著增长。

核心财务表现

• 营业总收入达2207亿元，同比增长470%。
• 归母净利润620亿元，同比大幅增长1349%。
• 扣非归母净利润599亿元，同比增长1369%。
• 单季度来看，第二季度营收1118亿元，同比增长433%，但归母净利润同比下降280%，主要是阶段性因素影响。

业务分析亮点

1. 发光业务稳健增长，特别是化学发光试剂增长态势良好。
2. 海外市场持续高增长，实现收入131亿元，同比增长42%，产品已进入多个地区。
3. 公司拥有331项国内注册(备案)证书和207项欧盟CE认证，产品覆盖多个检测方向。
4. 2024年上半年研发投入33亿元，占营收比重达15.1%，持续扩充产品线，丰富检测项目。

投资建议

• 维持“买入”评级，目标价区间对应PE为15-18x
• 预计2024-2026年分别实现收入485、567、664亿元，净利润147、177、220亿元
• 产品线全面布局，包括免疫诊断、生化诊断、微生物诊断和分子诊断四大业务

风险提示

• 国际市场开拓进度不及预期
• 行业竞争环境可能加剧

关键财务数据

• 毛利率持续高于65%
• 研发费用率约为15%
• ROE持续提升，2023年达143%

安图生物凭借全面的产品布局和持续的研发投入，有望在未来保持稳健增长。