20230818-亿渡数据-北交所个股研究系列报告_电子测量仪器企业研究_19页_2mb

同惠电子成立于1994年，2021年在北交所上市，是一家专注于电子测量仪器研发、生产和销售的高新技术企业。公司主要产品包括元件参数测试仪器、绕线元件测试仪器、电气安规测试仪器等，2022年元件参数测试仪器收入占比达41.4%，毛利率最高达700%。销售模式以经销商和直销为主，占九成市场份额，客户集中度较低。股权结构高度集中，前十大股东持股比例68.42%，实际控制人来自初创团队，核心团队稳定。

财务表现强劲，2017至2022年营收从0.83亿元增长至19.01亿元，年复合增长率18.3%；净利润从0.29亿元增至0.56亿元，盈利能力显著提升。毛利率长期保持在50%以上，期间费用率稳定。

下游需求受电子工业发展支撑，包括5G通信、新能源汽车、半导体封装测试等领域。市场规模全球电子测量仪器行业年均复合增长率15.5%，中国市场增速更快，预计2027年全球市场规模将突破190亿美元。

竞争格局中，高端市场由是德科技、罗德与施瓦茨等国际企业主导，国内企业如优利德和普源精电正崛起，但短期内垄断格局难变。