2023-07-05-亿渡数据-北交所个股研究系列报告_安全监测传感器企业研究_14页_1mb

基康仪器研究报告总结

公司概况

基康仪器成立于1998年3月，2014年5月挂牌新三板，2022年11月于北交所上市，专注于智能监测终端和安全监测物联网解决方案的研发、生产与销售。核心业务包括智能监测终端（占2022年营收73.72%，毛利率60.90%）和数据应用服务，产品覆盖精密传感器、智能数据采集设备等。公司直销为主，客户多样化，无客户高度集中风险，主要客户包括中国电建、贵州地质环境监测院等。

主要业务与产品

公司产品应用于能源、水利、交通、智慧城市及地质灾害领域，主要包括：精密传感器（用于水位、应力等监测）、智能数据采集设备（用于数据采集），以及物联网解决方案和服务。2022年智慧监测终端中，精密传感器贡献81.15%收入，毛利率较高。研发聚焦于产品迭代，2022年研发费用达2168万元，拥有40项专利，主要为发明专利。

财务表现

2019-2022年，营收年复合增长率18.31%，净利润年复合增长率43.58%，2022年营收29884.22万元，归母净利润6054.98万元，创新高。毛利率保持50%以上（2022年50.79%），净利率上升至20.26%。然而，营运能力较弱，存货和应收账款周转天数偏高（平均存货188天，应收账款263天），应收占资产比例高（33.72%），现收比降至86.57%。

市场与行业分析

传感器行业市场快速增长，2022年中国市场规模3385亿元，复合增长率14.89%，但公司所处细分领域（工程安全监测）市场规模较小，预计2025年年均市场容量44.8亿元，公司市占率约5.7%。下游行业如水利、交通、能源和智慧城市推动需求增长：水利固定资产投资增长43.78%，交通道路桥梁投资稳步上升，能源转型推动清洁能源装机容量提升至49.6%，智慧城市支出达343亿美元，市场规模25万亿元。然而，行业竞争激烈，竞争对手包括理工光科、东华测试、汉威科技和金码数控，市占率较低。