20241118-大越期货-钢矿周报_30页

钢矿周报（1111-1115）投资咨询部摘要

1. 盘面技术分析
   铁矿石现货与期货基差显示：澳大利亚和巴西矿商发运量重回上升通道，港口库存和疏港量变化不大，市场实际价格存在较大的调整空间。

2. 市场现状分析
   现货价格方面，螺纹钢现货价格3420元/吨，热卷现货价格3410元/吨。基差方面，主力合约螺纹基差188，热卷基差-10。综合这两种产品有小幅盈利空间。但考虑到整体供需结构，尤其是下游需求疲软，钢企高炉利润持续下滑，策略应偏审慎。

3. 供需数据总结
   高炉开工率82.08%，短流程电炉开工率71.43%。产量数据：螺纹周产量23.394万吨，热卷周产量30.851万吨。库存数据：螺纹社会库存296.13万吨，环比增加；钢厂库存减少体现积极备货策略。热卷库存环比继续减少，去化明显。

4. 钢材出口与房地产情绪
   9月出口数据创历史新高，需关注外部需求能否稳定。房地产投资数据悲观，商品房销售面积同比下降13.8%，新开工和施工面积同比下降幅度超过20%，数据表明需求端承压。

5. 整体结论
   当前制造业PMI支撑一般，实际供需疲软但仍保持结构性平衡，预期持续释放政策利多落地前应保持谨慎调整，操作策略建议阶段性逢高减仓及滚动操作。