20260331-建信期货-棉花每日报告_5页_1mb

行业棉花分析总结（2026年3月31日）

核心内容概述

本报告由建信期货农产品研究团队发布，主要分析了2026年3月31日棉花市场行情、行业动态及相关数据，旨在为投资者提供市场参考与操作建议。

主要观点

一、行情回顾与操作建议

• 郑棉震荡调整：当前郑棉期货合约价格整体呈现震荡走势，CF2605合约收盘价为15385元/吨，较前一交易日微涨0.03%；CF2609合约收盘价为15515元/吨，同样微涨0.03%；CF2701合约收盘价为15930元/吨，涨幅为0.09%。
• 现货价格：328级棉花价格指数为16823元/吨，较上一交易日上涨9元/吨。南疆喀什机采31级双29/杂3的报价在CF05+1200及以上，部分低价在1150~1200元/吨，北疆报价较高，部分低价在1300~1400元/吨。
• 市场情绪：纯棉纱交投清淡，纺企以执行前期订单为主，新增订单较少，库存有所增加。下游织厂和贸易商采购意愿谨慎，以刚需为主，部分贸易商让利促销。
• 短期展望：国内新棉种植逐步启动，预计四月中上旬集中开始。短期盘面将维持震荡，市场缺乏新驱动，需关注2026/27年度新棉预期与实际种植情况。

二、行业要闻

• 美国干旱情况：截至3月24日，美棉主产区干旱程度和覆盖率指数为238，环比上升11，同比上升86。德克萨斯州干旱指数为266，环比上升13，同比上升35。预计3-6月干旱将持续，中西部地区甚至加剧，东部产区将有所缓解。
• 新疆春耕进展：新疆库尔勒棉区春耕备耕基本就绪，清明节后将进入集中播种阶段，种植节奏与往年相似。

三、数据概览

• 价格指数：图1显示中国棉花价格指数走势，图2为棉花现货价格，图3为棉花期货价格，整体趋势显示价格稳定或小幅波动。
• 基差变动：图4显示棉花基差变动，表明现货与期货价格之间的差距在小幅调整。
• 价差分析：图5至图7展示了不同合约之间的价差变化，CF5-9价差、CF9-1价差和CF1-5价差均出现小幅波动。
• 库存情况：图8和图9分别展示了棉花商业库存和工业库存的变化，库存水平相对稳定。
• 仓单总量：图10显示仓单总量维持在一定水平，未出现明显变化。
• 汇率影响：图11和图12分别展示了美元兑人民币和美元兑印度卢比的汇率走势，可能对棉花进口成本和国际价格产生影响。

关键信息

• 新棉种植预期：国内新棉种植逐步启动，预计四月中上旬集中开始，可能对后续供应产生影响。
• 市场供需：下游需求疲软，新增订单较少，库存增长，市场情绪谨慎。
• 国际因素：美国干旱持续，可能支撑美棉价格，但需关注USDA植棉意向调查结果。
• 操作建议：短期市场震荡，建议关注新棉种植情况及国际供需变化，谨慎操作。

建信期货联系方式

• 总部地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 电话：021-60635548
• 邮编：200120
• 全国客服电话：400-90-95533转5
• 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com
• 网址：http://www.ccbfutures.com

研究员信息

• 余兰兰：021-60635732，yulanlan@ccb.ccbfutures.com，F0301101
• 林贞磊：021-60635740，linzhenlei@ccb.ccbfutures.com，F3055047
• 王海峰：021-60635727，wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com，F0230741
• 洪辰亮：021-60635572，hongchenliang@ccb.ccbfutures.com，F3076808
• 刘悠然：021-60635570，liuyouran@ccb.ccbfutures.com，F03094925

免责声明

本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。报告基于公开信息，力求准确，但不保证其完整性或准确性，亦不保证观点不变。未经授权，不得复制、引用或分发。