20241220-和合期货-集运欧线周报_欧线货量表现持续性存疑_集运盘面或继续震荡_8页_605kb

一、当前市场表现

12月下旬欧线运价保持平稳，整体货量在月底逐步提升，市场对1月份欧线运价存在提涨预期。美线则因巴拿马运河对延迟船只征收高额附加费，以及达飞和地中海航运宣布运价上调，市场情绪受到双重影响。

截至2024年12月20日，上海出口集装箱综合运价指数（SCFI）为239017点，周涨幅达577%。欧美航线运价同比上涨14%，但美西航线则下跌65%。欧线即期运价维持在4900美金左右，各联盟间的报价分化显著：2M联盟均价4770美金，0A联盟报价在4900美金，THE联盟报价达5000美金。

二、航运市场动态

根据德路里数据，12月16日至明年1月17日，东西向主要航线共取消82个航次，占计划航次的11%。取消集中在跨太平洋和跨大西洋航线，预计船期准班率降至89%。德路里世界集装箱运价指数（WCI）保持稳定，跨太平洋航线运价下降1%，而亚洲至北欧/地中海航线小幅上涨。

2025年起，巴拿马运河将对未能按预定时间到港的船只，征收相当于预订费250%的附加费。达飞和地中海航运分别宣布开征巴拿马运河附加费，收费为每TEU 40美元，影响范围涵盖亚洲至美东和墨西哥湾航线。

三、经济数据与政策走向

美联储于12月降息25基点，联邦基金利率降至4.25%-4.50%，为连续第三次降息，累计降息幅度达100基点。美国初请失业金人数下降，劳动力市场逐步放缓，显示出经济调整的迹象。

欧元区方面，12月制造业继续萎缩，服务业表现强于预期。德国服务业PMI初值51.4，制造业PMI为42.5；法国服务业PMI为48.2，制造业PMI创55个月新低。欧元区经济数据呈现多空交织的局面，最新ZEW经济景气指数从11月的125降至17，当前市场需关注经济复苏的可持续性。

四、后市展望

预计下周集运市场仍将持续震荡，主要受到以下因素影响：

1. 欧线货量需求及装载率表现较好，但货量的持续性仍存疑问。
2. 美国经济放缓背景下，欧元区经济分歧加大，国际经济存在不确定性。
3. 航运公司报价分化明显，市场对运费走势分歧严重，短期提涨或难以为继。

风险因素包括地缘局势、货量需求波动以及航运公司挺价行为。

总结要点

当前集运市场处于震荡调整期，欧线货量改善但持续性待观察，运价波动主要受宏观经济、地缘政治及航运公司政策影响。预计下周期货盘面将继续围绕震荡区间波动，建议投资者密切关注货量变化、美联储降息节奏及欧洲经济数据变化。