20250321-中原期货-晨会纪要_10页_845kb

晨会纪要总结（2025年第51期）

核心内容概览

本期晨会纪要主要围绕商品指数每日市场跟踪、宏观要闻以及主要品种晨会观点展开，涵盖全球及国内大宗商品价格变动、宏观经济政策、市场情绪变化等关键信息，为投资者提供市场分析和操作建议。

主要观点与关键信息

一、宏观要闻

1. 华为发布Pura X折叠手机：搭载鸿蒙操作系统5，预计3月30日正式发售，同时宣布进入鸿蒙时代，5月将推出鸿蒙电脑。
2. 中国移动财报发布：2024年营运收入首次突破万亿，达到10408亿元，同比增长3.1%；2025年资本开支计划约1512亿元，其中算力领域投入373亿元。
3. 拼多多财报显示：2024年第四季度营收1106.1亿元，同比增长24%；全年营收达3938亿元，同比增长59%。
4. 国家领导人在云南考察：强调科技创新引领资源型产业发展，支持外资企业发展，推动自由贸易试验区建设。
5. LPR利率维持不变：1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%，连续5个月不变，政策性降息或后移。
6. 失业率数据：2月全国城镇16-24岁失业率为16.9%，25-29岁为7.3%，30-59岁为4.3%。
7. 港澳台通行证政策调整：自3月20日起签发临时通行证，提供“双证关联”核验服务。
8. 中国对外投资增长：1-2月非金融类直接投资229.7亿美元，同比增长9.1%；对外承包工程新签合同额353.4亿美元，同比增长28.7%。
9. 李嘉诚旗下长和财报：2024年总营收4766.8亿港元，同比增长3.3%。

二、商品市场动态

1. 外盘表现

• COMEX黄金：下跌0.167%，报3,052.40美元/盎司。
• COMEX白银：下跌0.973%，报34.09美元/盎司。
• LME铜：上涨0.081%，报9910美元/吨。
• LME铝：上涨0.226%，报2657美元/吨。
• LME锌：下跌1.385%，报2919美元/吨。
• LME铅：下跌2.008%，报2049.50美元/吨。
• LME锡：下跌0.169%，报35345美元/吨。
• LME镍：下跌0.369%，报16215美元/吨。
• ICE11号糖：上涨1.578%，报19.96美分/磅。
• ICE2号棉花：下跌0.497%，报66.06美分/磅。
• CBOT大豆：上涨0.521%，报1,013.75美分/磅。
• CBOT豆粕：下跌0.302%，报297.50美分/磅。
• CBOT豆油：上涨0.661%，报42.64美分/磅。
• CBOT玉米：上涨1.245%，报467.75美分/磅。

2. 国内商品价格

• 黄金：上涨0.35%，报710.98元/克。
• 白银：下跌0.419%，报8,321元/千克。
• 铜：下跌0.441%，报81,310元/吨。
• 锌：下跌0.063%，报23,840元/吨。
• 铝：下跌0.263%，报20,840元/吨。
• 锡：上涨0.271%，报281,120元/吨。
• 铅：下跌0.397%，报17,580元/吨。
• 镍：上涨0.316%，报130,080元/吨。
• 焦煤：下跌0.727%，报1,023.50元/吨。
• 焦炭：下跌0.128%，报1,558元/吨。
• 天然橡胶：下跌0.264%，报17,000元/吨。
• 20号胶：下跌0.543%，报14,650元/吨。
• 豆油：上涨0.025%，报8,046元/吨。
• 棕榈油：下跌0.24%，报9,130元/吨。
• 白糖：下跌0.13%，报6,155元/吨。
• 玉米：下跌0.22%，报2,283元/吨。
• 生猪：报价14.72元/公斤，价格稳中偏强。
• 鸡蛋：报价3.0元/斤，价格稳定。
• 烧碱：下跌0.517%，报5,032元/吨。
• 液碱库存：环比上调2.08%，整体偏弱。
• 螺纹钢：夜盘上涨10元，报3,167元/吨。
• 热卷：夜盘上涨6元，报3,355元/吨。
• 铁合金：硅铁、硅锰价格持稳，供应过剩压力较大。
• 碳酸锂：期货主力合约下跌2.81%，现货价格跌破7.5万元，市场整体弱势。

三、市场策略建议

• 农产品：花生、油脂、白糖、玉米等品种建议反弹做空或短期观望。
• 能源化工：烧碱、焦煤、焦炭、碳酸锂等品种震荡偏弱，关注政策及库存变化。
• 工业金属：铜、铝、氧化铝等品种高位震荡，警惕库存变化与成本支撑。
• 金融期权：建议趋势投资者在HO上买入牛市看涨价差，波动率投资者卖出宽跨式做空波动率。

四、风险提示

• 进口政策不确定性
• 新麦上市冲击
• 新能源汽车排产增速不及供应
• 外资政策变化
• 市场情绪波动

附注信息

• 公司资质：投资咨询业务资格（证监发【2014】217号）
• 联系方式：中原期货研究所，电话0371-58620081、0371-58620083
• 公司地址：河南自贸试验区郑州片区（郑东）商务外环路10号中原广发金融大厦四楼
• 分支机构：上海、西北、山东、新乡、南阳、灵宝、洛阳、西安、杭州等地均有营业部。

免责条款

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容可能与实际市场情况不符，投资者应自行判断。
• 中原期货股份有限公司不对报告使用导致的损失负责。