20241019-华创证券-_债券周报_每周高频跟踪_二手房成交显著反弹_13页_1mb

债券周报总结

10月第三周，市场宏观政策回归现实定价，假期影响结束后，新房和二手房成交量显著反弹。二手房成交环比增幅超132%，同比增长26%，显示出“银十”行情较强。

通胀方面，食品价格持续下跌，猪肉和蔬菜环比跌幅扩大，带动批发价格指数下降。出口领域，集运需求偏弱，运价指数环比跌幅明显，如CCFI和SCFI指数下降。

工业生产略有降温，螺纹钢价格转跌，库存去库斜率加快但未达节前水平；铜价因美元强势和需求担忧继续回调；玻璃价格小幅上涨，但下游需求仍偏弱。

投资相关数据中，新房成交面积环比上升1343%，二手房放量显著，水泥价格稳中有升，旨在弥补企业亏损。

消费指标显示地铁客运量环比下降13%，汽车零售略好于同期，原油价格因供应恢复和需求预期下调。

展望未来，前三季度经济增速为4.8%，全年实现5%目标难度大，宏观发力重点化债和地产调整，年内强刺激概率低，债市情绪受风险偏好影响，需关注高频指标变化。基本面弱修复难以反转，四季度压力仍存。

风险提示：基本面改善不及预期，可能影响债市稳定性。