> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结 ## 核心内容概述 本文档为华创证券研究所发布的周度高频数据跟踪报告，重点分析了4月第二周（4月13日-17日）国内及国际经济形势，涵盖通胀、进出口、工业生产、投资与消费等多个领域，同时提示了地缘政治风险对市场的影响。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、通胀相关：食品价格跌幅收窄 - **猪肉价格跌幅继续扩大**：全国猪肉平均批发价环比下跌2.9%，显示猪肉价格持续走低。 - **蔬菜价格跌幅收窄**：蔬菜价格环比下跌0.7%，跌幅较前周有所缓和。 - **食品价格指数跌幅缓和**：农产品批发价格200指数和菜篮子产品批发价格指数分别环比下跌0.6%和0.7%，表明食品价格整体回落趋势放缓。 ### 二、进出口相关：集运价格走势分化 - **CCFI指数微涨**：中国出口集装箱综合指数（CCFI）环比上涨0.1%，表现相对稳定。 - **SCFI指数下跌**：上海出口集装箱综合指数（SCFI）环比下跌0.2%，显示部分航线运价承压。 - **港口吞吐量表现分化**：集装箱吞吐量环比上升1.0%，货物吞吐量环比下降3.5%，但单周同比仍保持偏强。 - **干散货运价指数上涨**：BDI和CDFI指数分别环比上涨13.34%和3.89%，显示国际干散货运输市场活跃度上升。 ### 三、工业相关：中游工业价格回涨，开工率多有下行 - **动力煤价格涨幅扩大**：秦皇岛港动力末煤（Q5500）价格环比上涨1.2%，因电厂需求超预期，叠加新能源发电不足。 - **螺纹钢价格止跌回涨**：螺纹钢（HRB400 20mm）现货价格环比上涨0.5%，五大钢材社会库存环比下降3.0%，表观需求季节性修复。 - **沥青开工率继续下探**：沥青装置开工率降至18.3%，地缘冲突导致原料供应不确定性。 - **其他工业品表现分化**：玻璃期货价格下跌，铜价回涨预期升温，PTA开工率下降，显示中上游工业品开工率整体放缓。 ### 四、投资相关：二手房成交放量 - **水泥价格下跌**：水泥价格指数环比下跌0.5%，发运率回升至39.6%，但需求复苏仍需观察。 - **新房与二手房成交回暖**：30城新房成交面积环比上涨24.9%，17城二手房成交面积环比上涨33.8%，同比上涨13.1%，显示二手房市场强势。 ### 五、消费相关：美伊局势缓和，油价大幅下跌 - **乘用车零售延续负增长**：4月7日-12日，乘用车零售3.82万辆，同比-13%，环比-5%。 - **地铁客运量环比下降**：25城地铁日均客运量318.9万人次，环比下降5.3%，显示出行热度边际回落。 - **国际油价大幅下跌**：布伦特原油和WTI原油价格分别下跌5.1%和13.2%，至90.4美元/桶和83.9美元/桶，因霍尔木兹海峡停火期间开放消息释放。 --- ## 风险提示 - **地缘局势不确定性较大**：美伊局势仍存在反复可能，可能对能源、运输成本及工业品开工率产生持续影响。 - **输入型通胀影响**：3月数据已初步反映输入型通胀压力，需关注其对下游消费品需求及企业盈利的影响。 --- ## 数据来源与备注 - **数据来源**：Wind、华创证券 - **报告发布日期**：2026年4月18日 - **报告发布团队**：华创固收·周冠南团队 - **注释**：部分数据为周度平均值或求和，CPI为月度环比增速，工业相关指标为月度同比增幅。 --- ## 总结结构 | 领域 | 关键指标 | 变化趋势 | |------------|----------------------------------------|------------------------------| | 通胀 | 猪肉、蔬菜价格跌幅收窄 | 食品价格指数跌幅缓和 | | 进出口 | 集运价格分化，BDI、CDFI上涨 | 港口吞吐量表现分化，运价偏稳 | | 工业 | 动力煤、螺纹钢价格回升，沥青开工率下降 | 中上游开工率整体放缓 | | 投资 | 二手房成交放量，水泥价格下跌 | 二手房强势，水泥需求待观察 | | 消费 | 乘用车零售负增长，地铁客运量下降，油价下跌 | 消费需求偏弱，油价受地缘影响 | --- ## 结论 整体来看，4月第二周市场在地缘政治、通胀、工业生产及消费数据方面呈现分化态势。尽管部分工业品价格回升，但中上游开工率延续下行，同时二手房成交表现亮眼，显示房地产市场有所回暖。然而，消费数据疲软，乘用车零售和地铁客运量均出现环比下降，叠加国际油价下跌，整体经济动能仍需进一步观察。债市方面，输入型通胀影响显现，需警惕海外局势反复带来的不确定性。