20260418-华创证券-高频跟踪_二手房成交升至高位_15页_1mb

文档总结

核心内容概述

本文档为华创证券研究所发布的周度高频数据跟踪报告，重点分析了4月第二周（4月13日-17日）国内及国际经济形势，涵盖通胀、进出口、工业生产、投资与消费等多个领域，同时提示了地缘政治风险对市场的影响。

主要观点与关键信息

一、通胀相关：食品价格跌幅收窄

• 猪肉价格跌幅继续扩大：全国猪肉平均批发价环比下跌2.9%，显示猪肉价格持续走低。
• 蔬菜价格跌幅收窄：蔬菜价格环比下跌0.7%，跌幅较前周有所缓和。
• 食品价格指数跌幅缓和：农产品批发价格200指数和菜篮子产品批发价格指数分别环比下跌0.6%和0.7%，表明食品价格整体回落趋势放缓。

二、进出口相关：集运价格走势分化

• CCFI指数微涨：中国出口集装箱综合指数（CCFI）环比上涨0.1%，表现相对稳定。
• SCFI指数下跌：上海出口集装箱综合指数（SCFI）环比下跌0.2%，显示部分航线运价承压。
• 港口吞吐量表现分化：集装箱吞吐量环比上升1.0%，货物吞吐量环比下降3.5%，但单周同比仍保持偏强。
• 干散货运价指数上涨：BDI和CDFI指数分别环比上涨13.34%和3.89%，显示国际干散货运输市场活跃度上升。

三、工业相关：中游工业价格回涨，开工率多有下行

• 动力煤价格涨幅扩大：秦皇岛港动力末煤（Q5500）价格环比上涨1.2%，因电厂需求超预期，叠加新能源发电不足。
• 螺纹钢价格止跌回涨：螺纹钢（HRB400 20mm）现货价格环比上涨0.5%，五大钢材社会库存环比下降3.0%，表观需求季节性修复。
• 沥青开工率继续下探：沥青装置开工率降至18.3%，地缘冲突导致原料供应不确定性。
• 其他工业品表现分化：玻璃期货价格下跌，铜价回涨预期升温，PTA开工率下降，显示中上游工业品开工率整体放缓。

四、投资相关：二手房成交放量

• 水泥价格下跌：水泥价格指数环比下跌0.5%，发运率回升至39.6%，但需求复苏仍需观察。
• 新房与二手房成交回暖：30城新房成交面积环比上涨24.9%，17城二手房成交面积环比上涨33.8%，同比上涨13.1%，显示二手房市场强势。

五、消费相关：美伊局势缓和，油价大幅下跌

• 乘用车零售延续负增长：4月7日-12日，乘用车零售3.82万辆，同比-13%，环比-5%。
• 地铁客运量环比下降：25城地铁日均客运量318.9万人次，环比下降5.3%，显示出行热度边际回落。
• 国际油价大幅下跌：布伦特原油和WTI原油价格分别下跌5.1%和13.2%，至90.4美元/桶和83.9美元/桶，因霍尔木兹海峡停火期间开放消息释放。

风险提示

• 地缘局势不确定性较大：美伊局势仍存在反复可能，可能对能源、运输成本及工业品开工率产生持续影响。
• 输入型通胀影响：3月数据已初步反映输入型通胀压力，需关注其对下游消费品需求及企业盈利的影响。

数据来源与备注

• 数据来源：Wind、华创证券
• 报告发布日期：2026年4月18日
• 报告发布团队：华创固收·周冠南团队
• 注释：部分数据为周度平均值或求和，CPI为月度环比增速，工业相关指标为月度同比增幅。

总结结构

结论

整体来看，4月第二周市场在地缘政治、通胀、工业生产及消费数据方面呈现分化态势。尽管部分工业品价格回升，但中上游开工率延续下行，同时二手房成交表现亮眼，显示房地产市场有所回暖。然而，消费数据疲软，乘用车零售和地铁客运量均出现环比下降，叠加国际油价下跌，整体经济动能仍需进一步观察。债市方面，输入型通胀影响显现，需警惕海外局势反复带来的不确定性。