20251231-国泰期货-豆粕_震荡_规避节日风险_豆一_节前避险_谨慎观望_3页_574kb

豆粕与豆一市场分析总结

核心内容

本报告发布于2025年12月31日，由国泰君安期货分析师吴光静撰写，分析了豆粕和豆一在节前的市场走势及基本面情况。报告指出，豆粕和豆一在节前表现出震荡态势，需警惕节日带来的市场波动风险，建议投资者谨慎观望。

市场表现

期货价格

现货价格

• 山东地区：豆粕价格在3060~3140元/吨之间，较昨日-30至+10元/吨；现货基差M2605为+320/+360，较昨日-10或+10；2026年1月M2605基差为+330/+340，持平；1-2月M2605基差为+350/+380；2月M2605基差为+340；2-3月M2605基差为+310/+340/+350/+380，持平或-10。
• 华东地区：豆粕价格在3040~3140元/吨之间，较昨日-10至-20元/吨；泰州某企业3-4月M2605基差为+270，持平；5-7月M2605基差为+20，持平；8-9月M2609基差为+50，较昨日-20。
• 华南地区：豆粕价格在3120~3200元/吨之间，较昨日-20至持平；东莞嘉吉2月东莞M2605基差为+330，阳江M2605基差为+340；4月下M2605基差为+150；5-7月M2605基差为+0；防城港大海3-4月M2605基差为+270；5-7月M2605基差为+20；8-9月M2609基差为+50。

主要观点

1. 豆粕市场：整体呈现震荡走势，日盘和夜盘价格波动较小，市场情绪较为谨慎。
2. 豆一市场：节前价格有所上涨，但整体趋势仍偏中性，需关注节日期间市场流动性变化。
3. 南美丰产预期：CBOT大豆期货因南美大豆产量预期良好而小幅下跌，市场情绪偏向观望。
4. 出口销售报告：美国农业部数据显示，中国及未知目的地的大豆出口销售有所增加，但对价格影响有限。
5. 趋势强度：豆粕和豆一的趋势强度均为0，表明市场处于中性状态，缺乏明确方向。

关键信息

• 市场风险：节前交易清淡，市场可能因节假日而出现波动，建议投资者规避风险。
• 产业数据：
  • 豆粕成交量：20.37万吨/日（前一交易日）；5.07万吨/日（前两交易日）。
  • 豆粕库存：110.22万吨/周（前一交易日）；105.63万吨/周（前两交易日）。
• 数据来源：文华财经、卓创资讯、汇易网、国泰君安期货研究。

投资建议

• 投资者应保持谨慎，关注节日期间市场流动性变化及潜在的波动风险。
• 建议节前以观望为主，避免过度操作。
• 市场趋势尚未明确，需等待更多数据和消息面的指引。

法律声明

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成任何投资建议。
• 报告观点独立，不代表国泰君安期货或其附属公司的立场。
• 报告信息来源于公开资料，准确性、完整性或可靠性无法保证。
• 投资者需自行判断并承担投资风险，不应依赖本报告进行具体操作。
• 本报告版权属于国泰君安期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。