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豆粕与豆一市场周度分析总结（2025年04月27日）

核心内容概述

2025年4月21日至27日期间，豆粕与豆一市场整体呈现回调震荡走势，主要受国际大豆市场波动及国内现货市场供需变化影响。分析师吴光静指出，市场需注意五一假期带来的不确定性，建议投资者规避风险。

国际市场动态

美豆市场

• 价格波动：美豆期价涨跌互现，重心小幅上移，但豆粕期价下跌，周跌幅为1.62%。
• 出口销售：2024/25年度美豆出口装船量周环比下降31%，累计装船量同比上升12%，但净销售量低于预期。
• 对华出口：对中国装船量周环比下降，累计装船量同比下降。
• 种植进度：美国大豆种植进度与去年同期持平，为8%，五年均值为5%，影响中性。
• 天气预报：美豆主产区未来两周降水正常、气温偏高，对市场影响偏中性。

国内豆粕市场

现货市场

• 成交量：豆粕日均成交量周环比下降，从26万吨降至20万吨。
• 提货量：豆粕日均提货量周环比下降，从11.7万吨降至11.5万吨。
• 基差：张家港豆粕基差周均值升至649元/吨，较前一周的231元/吨明显上升。
• 库存：豆粕库存周环比下降58%，同比下降73%，显示市场供应紧张有所缓解。
• 压榨量：大豆周度压榨量上升至141万吨，开机率40%，预计下周压榨量将小幅上升至147万吨。

市场影响因素

• 进口拍卖：4月28日进口大豆拍卖计划为45.6万吨，成交情况可能影响现货价格。
• 豆粕价格波动：豆粕价格上涨带动油豆及低蛋白豆源价格上涨，进一步支撑食品豆价格。
• 未来展望：预计下周豆粕期价偏弱震荡，需关注五一假期后大豆压榨量变化对现货价格的影响。

国内豆一市场

现货价格

• 价格分化：东北产区大豆净粮收购价格上涨40~60元/吨，关内上涨20元/吨，销区价格稳定。
• 需求情况：销区市场售价稳定，多数经销商仍持有前期库存，终端豆制品新增需求有限。

市场动态

• 油豆收购带动：豆粕价格上涨促使加工企业积极收购大豆，带动食品豆价格上行。
• 内蒙古拍卖：内蒙古调节性储备大豆拍卖情况良好，成交均价3884元/吨，对2024年产豆源价格形成支撑。
• 市场预期：市场预期五月份将有更多政策性储备大豆投入市场，需持续关注。

主要观点与结论

• 豆粕市场：短期偏弱震荡，需规避五一假期风险。现货市场波动较大，未来价格走势取决于大豆压榨量变化。
• 豆一市场：价格分化明显，东北产区上涨带动整体市场情绪，但销区需求有限，价格承压。
• 外部因素：美豆谈判进展、天气情况及巴西大豆升贴水、进口成本等因素将对市场产生持续影响。
• 操作建议：建议投资者关注五一假期后的市场动态，避免因假期导致的流动性问题和价格波动。

关键信息汇总

风险提示

• 假期期间市场流动性可能下降，价格波动加剧。
• 外围市场谈判进展及天气变化可能对美豆价格产生影响。
• 国内豆粕现货价格波动较大，需谨慎应对。
• 国内豆一市场存在价格分化，需关注区域供需变化。