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大越天胶早报0624 总结

核心内容概述

本报告主要分析了天然橡胶市场的近期走势及影响因素，涵盖了基本面、基差、库存、盘面、主力持仓以及市场预期等多个方面。整体来看，市场情绪偏向偏空，但部分利好因素仍存在，需关注相关风险点。

主要观点

• 基本面：国内外进入开割季，库存水平偏高，基建和房地产市场有所发力，汽车购置税减半及电动车补贴政策对需求有一定支撑，整体基本面中性。
• 基差：周四现货价格为12725，基差为-155，显示期货价格相对现货偏弱，基差偏低对市场构成一定支撑。
• 库存：上期所库存周环比减少，但同比仍处于偏高水平，库存偏高对市场形成压力。
• 盘面：价格运行于20日线下方，短期趋势偏弱。
• 主力持仓：主力资金净空头，且空头仓位有所增加，表明市场看空情绪较浓。
• 市场预期：短期下方存在支撑，建议日内做多，若跌破12690则止损。

关键信息

利多因素

• 海外原料价格相对偏强，可能对国内橡胶价格形成支撑。
• 基差偏低，有利于期货价格的反弹。
• 基建和房地产市场政策放松，有助于提升橡胶需求。
• 汽车购置税减半及电动车补贴政策刺激汽车产销回升。
• 轮胎行业产量及出口数量在5月有所回升，显示下游消费回暖。

利空因素

• 国内外进入开割季，供应增加对价格形成压力。
• 库存偏高，抑制短期价格上涨动力。
• 疫情导致的需求受阻仍对市场构成不利影响。

风险点

• 疫情扩散可能进一步影响需求。
• 美股走弱可能对全球市场情绪产生负面影响。
• 通胀高企可能推高原材料成本，增加市场不确定性。

现货与相关市场数据

• 20年全乳胶：不可用于交割，周四现货价格上涨。
• 青岛保税区美元报价：周四有所上升。
• 交易所库存：近期有所回升，显示市场供应压力。
• 通用合成胶价格：周四有所回升，可能对天然橡胶形成一定替代压力。
• 汽车产销：5月产量和销量均出现回升，表明汽车需求有所改善。
• 轮胎行业：5月产量回升，出口数量也有所增长，显示橡胶下游消费逐步恢复。

总结

综合来看，当前天然橡胶市场在基本面中性、基差偏低、库存偏高的背景下，短期走势偏弱，但存在一定的支撑。主力资金净空头且空头仓位增加，反映市场看空情绪。建议投资者关注日内走势，若价格突破12690则可考虑做多，否则需警惕风险。同时，需密切关注疫情发展、美股走势及通胀变化，这些因素可能对市场产生重大影响。