20240313-东兴证券-食品饮料行业_食品饮料视角看政府工作报告_9页_1mb

食品饮料行业报告：公司投资评级
分析师：孟斯硕
评级：看好

一、政策与市场展望

1. 政府工作报告政策导向

   • 扩大内需：综合施策激发消费潜能，包括增加居民收入、优化供给、减少限制性措施。
   • 收入增长要求调整：“与经济增长同步”，扩展中等收入群体，并促进低收入群体增收。
   • 就业优先：政策向就业容量大的行业倾斜，鼓励消费稳定增长，培育新型消费增长点。

2. 行业发展预期

   • 居民消费预期改善的核心在于收入增长，需求复苏带动顺周期板块（如白酒）率先受益。
   • 建议关注贵州茅台、五粮液、千味央厨等公司。

二、市场回顾与表现

1. 子行业涨跌幅：

   • 白酒：+332%
   • 调味发酵品：+384%
   • 其他食品：-267%
   • 乳制品、肉制品、啤酒等板块表现较弱。

2. 个股表现：

   • 上涨前五：*ST莫高（+756%）、古井贡酒（+335%）、金枫酒业（+277%）、张裕B（+245%）、威龙股份（+215%）。
   • 下跌后五：泸州老窖（-568%）、酒鬼酒（-622%）、顺鑫农业（-694%）、百威亚太（-743%）、百润股份（-787%）。

三、公司动态

1. 重点公告

   • 山西汾酒：控股股东拟增持不低于1亿元，不超过2亿元。
   • 桂发祥：拟回购3000万至5000万元股份。
   • 宝立食品：子公司受让31亩土地建设智能化生产基地。
   • 上海梅林：董事兼总裁张晴峰辞职。

2. 行业新闻：

   • 盒马关闭部分门店因物业到期，计划新店扩张。
   • 预制菜行业呼吁统一标准。
   • 乌苏啤酒商标侵权案件胜诉。

四、风险提示

• 宏观经济复苏不及预期
• 行业复苏不及预期
• 企业管理出现重大瑕疵

五、分析师建议

继续关注白酒等顺周期板块，依托政策利好资产价格提升可能性。

资料来源：东兴证券研究所