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黑色金属板块周资讯总结

核心内容概览

本周黑色金属板块整体呈现震荡格局，部分品种价格有所反弹，但多数仍受需求疲软、库存压力及政策预期影响，缺乏明确趋势。各子板块基本面分化，部分品种因减产预期或成本支撑出现阶段性反弹，但整体市场情绪偏谨慎。

主要观点与关键信息

热轧卷板

• 基本面：成材端矛盾不大，整体维持减产和去库趋势。
• 需求端：上周需求环比边际改善，但存在出口管制前的抢出口行为，需关注需求持续性。
• 供应端：高炉和电炉利润回升，钢厂减产力度减弱，产量小幅回升。
• 展望：短期震荡格局难以打破，需关注冬储情况和新一年政策制度。

玻璃

• 库存情况：全国浮法玻璃样本企业总库存小幅增加，华南、华东去库较好，华北、华中小幅累库。
• 价格波动：现货报价1010元/吨，期货价格跌至前低后空头减仓，价格连续三天小幅反弹。
• 市场情绪：多空驱动不足，期货行情或将延续低位震荡。

建材

• 螺纹钢：周产量增加，库存持续去化，但表观需求受周期性淡季影响下滑。
• 玻璃：产量稳中小降，需求支撑有限，终端订单不佳影响业者信心。
• 总体趋势：建材整体震荡偏强，但基本面支撑有限，市场以刚性需求为主。

不锈钢

• 价格走势：上周价格冲高回落，部分资金高位止盈。
• 成本端：成本稳中偏强，镍矿配额预计2026年下降至2.5亿吨，或影响镍价走势。
• 供应端：菲律宾及印尼矿区进入雨季，产量和装船量受影响。
• 需求端：下游采购意愿低迷，年末淡季支撑有限。

铁矿石

• 供应端：澳洲发运环比下滑，到港量同步走低，近端供应开始收紧。
• 需求端：铁水产量延续下滑，降幅收窄，成材需求回升。
• 库存变化：港口库存仍在累积，钢厂补库谨慎，库存变化不大。
• 展望：供需结构环比转强，但需求加速下滑态势有所转好，矿价或震荡偏强。

螺纹钢

• 期货表现：主力合约价格窄幅震荡，周内下跌0.03%。
• 现货情况：上海螺纹钢均价从3150元/吨降至3130元/吨，基差高位回落。
• 市场情绪：投机情绪交叉，多以低价刚需成交为主。
• 数据端：产量小幅回升，表需小幅下滑，库存仍去化，维持弱稳态势。
• 展望：短期需求稳住下滑，产量低位回升，弱平衡态势持续，需关注1月钢厂复产情况。

锰硅

• 价格走势：期货震荡偏强，整体小幅上移。
• 成本端：锰矿价格坚挺，化工焦价格暂稳，构成成本支撑。
• 供应端：周产量环比增加2.31%，新增产能投放及北方控产不足导致供应偏松。
• 需求端：钢厂冬储补库意愿弱，钢材产量季节性下滑，需求支撑有限。
• 市场因素：仓单高位压制价格反弹高度，短期维持震荡态势。

风险提示

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总结

本周黑色金属板块整体表现震荡，部分品种如玻璃、铁矿石出现阶段性反弹，但多数仍受需求疲软和库存压力影响。市场情绪谨慎，政策预期和季节性因素对价格走势起到关键作用。建议关注后续政策变化、钢厂复产情况及库存动态，以把握市场趋势。