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黑链指数日报总结

1. 核心内容概述

本报告为2025年12月26日的黑链指数日报，由分析师安致远撰写。报告涵盖期货市场与现货市场的行情分析，并对行情展望进行简要预测，同时包含风险揭示及免责声明。

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2. 期货市场分析

2.1 合约行情

• 黑链指数：12月26日盘中震荡，最高112.5点，最低110.57点，最终收于112.26点，环比微降0.27点。
• 成交量：总成交量440.2万手，环比增加173.5万手。
• 持仓量：总持仓量640.9万手，环比减少15.5万手。

图1为黑链指数分时图，数据来源于国金期货行情软件。

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3. 现货市场动态

3.1 螺纹钢与热卷

• 螺纹钢：全国主要城市价格窄幅波动，上海中天钢铁HRB400Φ20螺纹钢现货报价3260元/吨，较前一日下跌20元/吨；北京河钢集团HRB400EΦ20螺纹钢价格持稳，区间均价3130元/吨，最高3140元/吨。
• 热卷：上海首钢集团SPHC31250C热卷报价3360元/吨，全国热卷库存周环比减少11.11万吨，降至401.23万吨。

3.2 焦煤与焦炭

• 焦煤：山西介休地区主焦煤（中硫，A≤10.5，S≤1.3，G≥80）凯嘉能源采购指导价1370元/吨，较12月16日下跌40元/吨，区间均价1392元/吨。
• 焦炭：DCE焦炭主力合约12月26日收盘价1720元/吨，12月16日至26日平均价1659.5元/吨，最高1746元/吨（12月24日）。
• 现货价格：Mysteel冶金焦干熄指数报1566.9元/吨，湿熄指数1439.2元/吨；山西地区准一级湿熄冶金焦报价1260-1390元/吨。

3.3 锰硅与硅铁

• 锰硅：宁夏地区FeMn65Si17市场价5520元/吨，较12月16日上涨30元/吨，区间均价5513元/吨，最高5540元/吨（12月22日）。
• 硅铁：宁夏75% FeSi自然块报价5650元/吨，较12月16日上涨50元/吨，区间均价5622元/吨；72% FeSi合格块报价5350元/吨，均价5308元/吨。
• 内蒙古地区：72% FeSi报价5300-5350元/吨（现金含税自然块出厂）。

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4. 行情展望

12月26日，黑色金属期货整体呈现**“成材供需双弱震荡、原料库存压制偏强、合金成本支撑低位”**的分化格局：

• 螺纹钢：受供应回升与需求走弱影响，维持窄幅震荡。
• 铁矿石：在港口累库与节前补库预期博弈下，呈现偏强震荡。
• 双焦：因焦煤供应宽松、焦炭三轮提降落地，市场承压下行。
• 硅铁/锰硅：成本支撑底部，但供需宽松延续，价格维持低位运行。

短期缺乏单边驱动，建议关注政策落地与冬储节奏对市场的影响。

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5. 风险揭示及免责声明

• 国金期货已取得中国证监会期货投资咨询业务资格。
• 本报告由国金期货有限责任公司制作，未经授权不得修改、复制和发布。
• 报告数据来源于网络搜索、第三方数据或公司调研，存在信息不完整、不准确的可能。
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