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铜早报分析总结

一、 品种观点

• 铜价下跌正值五一备库期，社会库存去化尚可，跌势放缓。
• 后市市场主要受美加息预期和消息影响，预计流动性危机扩大和经济衰退风险显著提升。
• 矿端供给预期增加，进口窗口开启趋势依旧，但铜杆产量受先抑后扬交易心理影响增幅有限。
• 铜板带订单增多，铜管消费维持；铜棒供应大量增加。
• 终端需求方面，3月中介带看量下滑、出口量下降、汽车销量欠佳等数据表现偏弱。

二、 操作建议

• 建议继续持有空单。
• **主力合约支撑位：**65000元/吨
• **第一压力位：**68000元/吨
• **伦铜关键区间：**8400美元/吨至8800美元/吨

三、 价格与库存动态

• 上海1#电解铜平水铜升贴水27日为30，较之前减5。
• 中国电解铜保税区库存周减9吨，至169万。
• 社会库存周减153万吨，至1623万吨。

四、 利多因素

• 2023年第二季度铜精矿TC地板价定为90美元/干吨。
• 第一季度CSPT现货TC指导价为93美元/干吨。

五、 利空因素

• LME铜库存日增6900吨，截至4月25日总库存达60775吨。
• 2023年4月mymetal铜精矿TC价格为852美元/吨。

六、 风险因素

• 国内经济修复进度不及市场预期。
• 全球经济衰退程度可能超预期。

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研究员：王华
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